文章核心观点 - 公司虽股价溢价但鉴于其零售增长前景、运营改善、战略整合及盈利增长预测仍具投资价值，当前评级为强烈买入 [15] 股价估值 - 公司股价溢价，价值评分为F，远期12个月市销率为2.58倍，高于汽车行业的1.35倍，相比行业同行如CarMax、Lithia Motors和Sonic Automotive更贵 [1] 零售销售 - 2024年第四季度零售单位销量增长50.3%，达114,379辆，因需求强劲且作为美国第二大二手车零售商仅占1%市场份额，增长空间大，预计2025年第一季度零售单位销量同比增长将环比提升 [5][6] 战略收购 - 收购ADESA美国业务强化了物流网络、拍卖能力和翻新业务，已在6个ADESA地点整合Carvana IRC业务，2025年资本支出预算约1.4亿美元，预计整合10 - 12个ADESA地点，每个地点预算约200 - 300万美元 [7][8] 运营效率 - 专注提升单位调整后EBITDA，多项技术、流程和产品举措在推进，2024年调整后EBITDA利润率为10.1%，是上市汽车零售商中最盈利的一年，还降低了零售翻新和入站运输成本 [9][10][11] 股价表现 - 过去12个月股价飙升209.2%，跑赢汽车行业和标准普尔指数的3.5%和19.1%，同期SAH、LAD和KMX股价分别上涨约35%、21%和12% [12] 盈利预测 - 2025年第一季度营收共识估计为39.3亿美元，同比增长28.24%，每股收益共识估计为67美分，过去七天上涨1美分；2025年全年营收共识估计为167.8亿美元，同比增长22.72%，每股收益共识估计为3.15美元，过去七天上涨10.5% [13][14]