文章核心观点 - 2024年第四季度淡水河谷公司（Vale S.A.）调整后每股收益未达预期且同比大幅下降，营收、利润率等指标也有不同程度下滑，同时介绍了其资产负债表、现金流情况以及全年表现，还对比了同行公司第四季度业绩 [1][3][9] 第四季度财务表现 盈利情况 - 调整后每股收益20美分，未达Zacks共识预期的53美分，较去年同期的56美分下降64%，主要因铁矿石销量和价格下降，镍销售情况不佳，虽铜收入有所增加但未能完全抵消影响 [1] - 计入一次性项目后，每股亏损16美分，去年同期为每股盈利56美分，主要受汤普森镍业务14亿美元减值和沃伊斯湾矿扩建项目5.4亿美元减值影响 [2] 营收情况 - 净运营收入同比下降22%至约101亿美元，高于Zacks共识预期的100亿美元 [3] - 铁解决方案部门净运营收入81.5亿美元，同比下降26%，因销量和价格下降10% [3] - 能源转型金属部门净运营收入同比下降0.5%至19.7亿美元，镍收入同比下降9%至10.7亿美元，归因于销量下降2%和价格下跌12%，铜收入增长13%至9.6亿美元，因价格上涨16%抵消了销量下降3%的影响 [4] 利润率情况 - 第三季度销售成本约63亿美元，同比下降9%，毛利润同比暴跌37%至38.6亿美元，毛利率为33.1%，去年同期为29.9% [5] - 销售、一般和行政支出同比增长41%至2.06亿美元，研发费用为2.53亿美元，比去年同期高9.5% [5] - 调整后营业收入为29.9亿美元，较去年同期下滑47%，调整后EBITDA约38亿美元，比去年同期低41% [6] - 备考调整后EBITDA（包括联营公司和合资企业并排除与布鲁马迪纽相关的费用）同比下降40%至约41.2亿美元，主要反映铁矿石价格和销量下降，第四季度备考EBITDA利润率为41%，去年同期为53% [6] - 铁解决方案部门调整后EBITDA为40亿美元，比2023年第四季度低39%，能源转型金属部门EBITDA同比增长2%至5.41亿美元，铜业务调整后EBITDA同比提高40%至5.26亿美元，镍调整后EBITDA为5500万美元，比去年同期下降64% [7] 资产负债表与现金流 - 2024年末现金及现金等价物约49亿美元，上一年末约36亿美元，经营活动产生的现金流为94亿美元，2023年为132亿美元 [8] - 2024年末总债务和租赁为155亿美元，2023年末为139亿美元 [8] 2024年全年表现 - 调整后每股收益为1.82美元，同比下降1%，计入一次性项目后，公司每股收益为1.44美元，2023年为1.83美元，净运营收入同比下降9%至约380亿美元 [9] 股价表现 - 过去一年，淡水河谷公司股价下跌24.7%，行业下跌22.9% [10] Zacks评级 - 淡水河谷公司目前Zacks评级为3（持有） [11] 同行第四季度业绩 泰克资源有限公司（Teck Resources Limited） - 调整后每股收益33美分，超过Zacks共识预期的22美分，较去年同期的3美分大幅改善，主要因基本金属价格上涨以及铜和锌精矿销量增加 [12] - 净销售额达19.9亿美元，同比增长47%，高于共识预期的18.6亿美元 [13] 自由港麦克莫兰公司（Freeport - McMoRan Inc.） - 第四季度净收入2.74亿美元，即每股19美分，较去年同期的3.88亿美元（每股27美分）下降约29.3% [13] - 收入同比下降近3.1%至57.2亿美元，未达Zacks共识预期的59.219亿美元，该季度铜销量下降 [14] 南方铜业公司（Southern Copper Corporation） - 第四季度每股收益1.01美元，略低于Zacks共识预期的1.02美元，但较去年同期增长74%，得益于铜、锌和银销量增加以及价格改善 [14][15] - 销售额为27.84亿美元，超过共识预期的27.8亿美元，同比增长21.3%，业绩部分受钼销量下降影响 [15]