文章核心观点 - 分析师重申对ProAssurance Corporation的“市场跑赢”评级，目标价20美元，认为公司当前较账面价值有超40%的折让是过度反应，且公司比一年前更强更稳定 [1][5] 公司业绩情况 - 第四季度净投资收入增长9%，毛保费收入下降0.5%至2.0767亿美元 [1] - 核心专业财产险（Specialty P&C）业务线事故年赔付率为83%，与预期相符；工伤险业务线赔付率为77%，也符合预期 [2] - 核心专业财产险业务线毛保费收入持平，符合预期，承保谨慎，续保定价上涨8%，客户留存率84% [2] - 工伤险毛保费收入增长6%，超预期，主要因审计保费增加，但新业务减少（今年300万美元，去年500万美元）部分抵消了增长 [3] 公司策略与行业趋势 - 随着法院清理新冠疫情积压案件，大额陪审团裁决和社会通胀激增，公司采取“防御”策略，专注必要的费率上调以覆盖上升的损失成本，这可能限制短期增长 [4] - 工伤险业务索赔频率下降，但损失严重程度仍持续存在 [4] - 公司激进的定价行动和受限的增长使其能领先于“损失成本趋势”，实现稳定的赔付率和良好的永久部分残疾（PPD）水平 [5] 股价表现 - 周二发布消息时，ProAssurance股价上涨14.10%，至16.10美元 [5]