文章核心观点 “国君 + 海通”并购重组项目即将完成，海通证券 A 股退市及换股方案落地，反映证券行业深度整合提速，有利于优化行业生态 [1][3] 公司动态 - 2 月 25 日盘后海通证券公告上交所决定对公司 A 股股票予以终止上市，不进入退市整理期交易，将于 3 月 4 日终止上市 [1] - 同日国泰君安发布关于海通证券 A 股股东参与换股相关事项的提示性公告 [1] - 海通证券 A 股股东持有的公司股票将按照 1：0.62 的比例转换为国泰君安的 A 股股票 [1] - 海通证券 A 股股票终止上市后，股东账户中不再显示海通证券 A 股股票，市值无法体现，转换完成后显示国泰君安 A 股股票，市值将体现 [2] - 已设定质押、被司法冻结或存在其他权利瑕疵情形的海通证券 A 股股份，换股时转换成国泰君安 A 股股份，原状况继续有效 [2] - 本次合并完成后，国泰君安承继及承接海通证券全部资产、负债等一切权利与义务，海通证券后续将注销法人资格 [2] - “国君 + 海通”合并从 2024 年 9 月 5 日启动到 2025 年 3 月 4 日收官，仅用 181 天完成全流程 [2] 行业影响 - 海通证券 A 股退市及换股方案落地反映证券行业深度整合提速 [3] - 头部券商并购重组案例的示范效应将加速行业集中度提升，中小机构或面临战略调整压力 [3] - 该事件短期或引发市场对类似案例的关注，长期看有利于优化行业生态 [3]