文章核心观点 公司假日季度表现超预期，靠客户交易驱动，正从百货商店和其他折扣商处抢占市场份额，但对本财年和本季度给出谨慎指引，增长有所放缓，同时正拓展海外市场 [1][2][9] 业绩表现 - 2025财年第四季度净利润14亿美元，每股收益1.23美元，与去年同期基本持平；销售额163.5亿美元，与去年同期基本不变，去年同期多一周销售时间 [4][5] - 每股收益1.23美元，高于预期的1.16美元；营收163.5亿美元，高于预期的162亿美元 [10] 业绩指引 - 2026财年预计同店销售额增长2% - 3%，低于华尔街预期的3.4%；每股收益指引在4.34 - 4.43美元，远低于预期的4.59美元 [2] - 本季度预计同店销售额增长2% - 3%，低于预期的3.4%；预计每股收益在87 - 89美分，分析师预期为99美分 [3] - 2026财年，强势美元和不利汇率预计使盈利增长减少3% [3] 市场优势 - 消费者在通胀、高利率和经济前景不明下寻求低价商品，TJX受益于消费降级，从梅西百货、科尔士百货和塔吉特等吸引顾客 [5][6] - 若企业因特朗普关税政策库存积压需低价处理，TJX或从中受益，其长期受益于供应链中断和市场“混乱” [7][8] 海外拓展 - 公司在美国增长放缓后开始海外扩张，已入股迪拜折扣连锁店Brands for Less，并计划明年初进入西班牙市场 [9]