文章核心观点 - 爵士制药公司2024年第四季度和全年业绩表现良好，各业务板块有不同程度增长，公司发布2025年财务指引，同时推荐了几只排名较好的生物科技股 [1][11][15] 第四季度业绩情况 整体业绩 - 调整后每股收益6.60美元，超扎克斯共识预期的5.79美元，同比增长31% [1] - 总收入同比增长8%至10.9亿美元，超扎克斯共识预期的10.6亿美元，Xywav和Epidiolex的销售推动增长 [1] - 净产品销售额同比增长6%至10.3亿美元，超扎克斯共识预期的9950万美元和模型估计的9920万美元 [2] 各业务板块业绩 神经科学板块 - 神经科学产品销售额增长6%至7.305亿美元 [4] - 羟丁酸盐业务（Xyrem + Xywav）净产品销售额增长1%至4.503亿美元，超扎克斯共识预期的4.43亿美元和模型估计的4.42亿美元 [4] - 睡眠障碍药物Xyrem销售额同比暴跌54%至4930万美元，因患者转向Xywav和2023年仿制药推出 [4] - Xywav销售额增长19%至4.01亿美元，因其在发作性睡病和特发性嗜睡症适应症的良好市场接受度 [5] - 癫痫药物Epidiolex/Epidyolex销售额增长14%至2.75亿美元，可能受美国以外市场地理扩张推动，超扎克斯共识预期的2.65亿美元和模型估计的2.55亿美元 [6] - 大麻口腔喷雾Sativex销售额增长1%至520万美元 [6] 肿瘤学板块 - 肿瘤产品销售额增长7%至2.918亿美元 [7] - 化疗药物Rylaze/Enrylaze销售额持平于1.015亿美元，受儿科急性淋巴细胞白血病治疗方案更新影响，公司预计2025年初收入恢复正常，超扎克斯共识预期的1亿美元和模型估计的9900万美元 [8] - Zepzelca销售额增长6%至7830万美元 [9] - 急性髓系白血病药物Vyxeos销售额增长14%至5320万美元 [9] - Defitelio销售额增长13%至5770万美元 [9] - Ziihera为公司带来110万美元收入 [9] 其他收入与成本 - 高钠羟丁酸盐授权仿制药特许权使用费收入5530万美元，同比增长40%，但低于扎克斯共识预期的6600万美元和模型估计的5800万美元 [3] - 其他特许权使用费和合同收入增长47%至770万美元 [3] - 调整后销售、一般和行政费用同比增长8%至3.232亿美元，因员工薪酬相关费用增加 [10] - 调整后研发费用增长10%至2.209亿美元，主要因临床项目成本上升 [10] 2024年全年业绩 - 调整后每股收益20.90美元，同比增长14% [11] - 总收入同比增长6%至41亿美元，包括神经科学和肿瘤学净产品收入分别为29亿美元和11亿美元 [11] 2025年财务指引 - 预计总收入在41.5 - 44亿美元之间，中点较2024年增长5%，预计收入为43.3亿美元，销售增长将由Xywav、Epidiolex和肿瘤产品组合推动，预计年底Epidiolex达到重磅炸弹地位 [12] - 调整后销售、一般和行政费用预计在12.5 - 13.1亿美元之间，调整后研发费用预计在7.2 - 7.7亿美元之间 [13] - 有效税率预计在13% - 15%之间 [13] - 预计2025年调整后每股收益在22.50 - 24.00美元之间，扎克斯共识预期为22.11美元 [13] 股票表现与评级 - 爵士制药股票盘前上涨超2%，年初至今上涨13%，而行业增长7% [2] - 爵士制药目前扎克斯排名为3（持有） [14] 其他生物科技股推荐 - argenx、Day One Biopharmaceuticals和Pacira BioSciences排名较好，分别为扎克斯排名1（强力买入）、2（买入）和1（强力买入） [15] - argenx 2025年每股收益估计从2.07美元增至3.13美元，2026年从9.07美元增至10.85美元，年初至今股价上涨2%，过去四个季度平均盈利惊喜为339.37% [16] - Day One Biopharmaceuticals 2025年每股亏损估计从88美分收窄至72美分，2026年从99美分收窄至97美分，年初至今股价下跌近7%，过去四个季度平均盈利惊喜为90.70% [17] - Pacira BioSciences 2025年每股收益估计从3.16美元增至3.20美元，2026年从2.79美元增至3.59美元，年初至今股价飙升33%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.13% [18]