文章核心观点 - 自W.R. Berkley上次财报发布后股价上涨5.9%跑赢标普500，探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，分析近期财报重要催化剂并展望公司前景 [1] 第四季度财报情况 - 运营收入每股1.13美元超Zacks共识预期20.2%，同比增长17.7%，受益于保费和净投资收入增加，部分被巨灾损失扩大和费用上升抵消 [2] - 净保费收入29亿美元同比增长8%，低于预期的30亿美元 [3] - 运营收入35亿美元同比增长9.2%，超共识预期4.2%，得益于净保费收入、净投资收入、保险服务费和其他收入增加 [3] - 净投资收入增长1.3%至3.174亿美元，低于预期的3.995亿美元，Zacks共识预期为3.42亿美元 [4] - 总费用增长8%至29亿美元，损失率恶化180个基点至61.8，费用率同比持平于28.4 [4] - 巨灾损失7960万美元高于去年同期的3200万美元，综合比率同比恶化180个基点至90.2，Zacks共识预期为91 [5] 各业务板块情况 - 保险业务净保费收入同比增长9.8%至26亿美元，主要因其他责任险、短尾业务、汽车险、工伤险和职业责任险保费增加，低于预期的27亿美元，综合比率恶化110个基点至90.5，符合Zacks共识预期 [6] - 再保险与单一险种超额业务净保费收入同比下降5.5%至3.16亿美元，因意外险保费降低，低于预期的3.233亿美元，综合比率恶化690个基点至88.4，符合Zacks共识预期 [7] 全年财报亮点 - 运营收入每股4.14美元超Zacks共识预期4.8%，同比增长26.2% [8] - 运营收入135.2亿美元同比增长11.7%，与共识预期一致，得益于净保费收入、净投资收入、保险服务费和其他收入增加 [8] - 净投资收入同比增长26.6%至创纪录的13亿美元 [9] - 净保费收入120亿美元同比增长9.3%，符合预期 [9] - 税前承保收入11亿美元，综合比率为90.3，同比恶化60个基点 [10] 财务更新 - 2024年末总资产406亿美元较2023年末增长9%，高级票据和其他债务较2023年末增长0.1%至18亿美元 [11] - 截至2024年12月31日每股账面价值较2023年末增长14%至22.09美元 [11] - 2024年经营活动现金流37亿美元同比增长25.6%，运营净资产收益率扩大110个基点至24.3% [11] 资本配置 - 公司返还2.878亿美元，包括6740万美元股票回购、1.9亿美元特别股息和3040万美元常规股息 [12] 预测情况 - 过去一个月预测修正持平 [13] VGM评分 - 公司增长评分为B，动量评分D表现不佳，价值评分B处于投资策略前40%，综合VGM评分为B [14] 前景展望 - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [15] 行业内另一家公司情况 - Travelers过去一个月上涨1.6%，2024年第四季度营收120.6亿美元同比增长10.3%，每股收益9.15美元高于去年同期的7.01美元 [16] - 本季度预计每股收益0.56美元同比下降88.1%，Zacks共识预期过去30天变化-88.1% [17] - Travelers Zacks排名为3（持有），VGM评分为C [17]