文章核心观点 - 公司2025财年第四季度财报表现出色，营收和利润超预期，各部门同店销售增长，对长期成功有信心 [1] 财务表现 - 每股收益1.23美元，同比增长10%，超Zacks共识预期的1.16美元 [2] - 净销售额163.5亿美元，与去年同期持平，超Zacks共识预期的161.918亿美元 [3] - 各部门中，Marmaxx（美国）净销售额99.71亿美元，同比下降1%；HomeGoods（美国）净销售额28.51亿美元，同比增长2%；TJX加拿大净销售额14.5亿美元，同比下降1%；TJX国际（欧洲和澳大利亚）净销售额20.78亿美元，同比下降1% [3] - 综合同店销售额增长5%，超预期，主要受客户交易增加推动，各部门均有增长 [4] - 税前利润率为11.6%，同比上升0.4个百分点，受库存损耗费用低于预期和销售费用杠杆支持，但部分被激励薪酬应计增加抵消 [5] - 毛利率为30.5%，同比上升0.7个百分点，主要得益于库存损耗费用减少和强劲的加价 [5] - 销售、一般和行政费用占销售额的19.2%，同比上升0.3个百分点，因门店工资和薪资成本上升 [6] 财务健康状况 - 2025财年新增131家门店，年底共有5085家门店 [7] - 本季度末现金及现金等价物为53.35亿美元，长期债务为28.66亿美元，股东权益为83.93亿美元 [7] - 2025财年第四季度经营现金流为27亿美元 [7] 股东回报 - 本季度向股东返还13亿美元，其中回购8.53亿美元股票，回购690万股，支付4.21亿美元股息 [8] - 2025财年向股东返还41亿美元 [8] - 管理层预计在截至2026年1月31日的财年回购20 - 25亿美元股票，现有回购计划剩余11亿美元，已批准额外25亿美元的回购授权 [8] - 计划将定期季度股息提高至每股42.5美分，预计2025年3月宣布，6月支付，较最近股息提高13% [9] 库存情况 - 截至2025年2月1日，综合库存（每家门店）同比增长1%，2026财年库存状况良好 [10] 未来展望 - 2026财年综合同店销售额预计增长2% - 3%，全年税前利润率预计在11.3% - 11.4%，较上一年下降0.1 - 0.2个百分点，每股收益预计在4.34 - 4.43美元，较上一年增长2% - 4% [12] - 外汇逆风预计对2026财年税前利润率产生约0.2个百分点的负面影响，对每股收益增长产生3%的拖累 [13] - 2026财年第一季度综合同店销售额预计增长2% - 3%，税前利润率预计下降1 - 1.1个百分点至10% - 10.1%，季度每股收益预计在87 - 89美分，较上一年下降4% - 6% [14] - 公司股价在过去三个月下跌2.9%，而行业增长2.4% [14] 其他相关公司 - Dollar Tree Inc.（DLTR）是折扣杂货店运营商，Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利意外为 - 8.7%，当前财年销售额预计较去年增长约0.7% [15] - Costco Wholesale Corporation（COST）经营会员制仓储店，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利意外为2%，当前财年销售额和盈利预计分别较去年增长7.4%和11.9% [16] - Ross Stores Inc.（ROST）是美国的折扣零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利意外近8.5%，当前季度销售额和盈利预计分别较去年增长3.7%和11.2% [17]