文章核心观点 - 2024年公司虽面临锂和钒价格大幅下跌挑战，但全年调整后EBITDA达1.68亿美元，主要得益于AMG Technologies出色表现；各业务板块有不同表现，公司对2025年展望积极，上调调整后EBITDA预期 [1][2][40] 财务亮点 - 2024年第四季度营收3.61亿美元，与2023年同期3.67亿美元基本持平；全年营收14.4亿美元，较2023年下降11% [1] - 2024年调整后EBITDA为1.68亿美元，AMG Technologies板块表现突出 [1] - 2024年AMG Engineering订单 intake达3.8亿美元创历史新高，年末订单积压达3.74亿美元 [2][8] - 截至2024年12月31日，公司流动性为4.94亿美元，其中无限制现金2.94亿美元，循环信贷额度2亿美元 [8] - 2024年第四季度经营现金流强劲，全年经营现金流达3700万美元 [8] - 2024年调整后第四季度EBITDA为5800万美元，全年调整后EBITDA为1.68亿美元，低于上一年的3.5亿美元 [8] - 2024年拟派股息为每股0.4欧元，其中中期股息0.2欧元已于2024年8月14日支付 [8] 关键数据 |指标|Q4 '24|Q4 '23|变化|FY '24|FY '23|变化| |----|----|----|----|----|----|----| |营收（万美元）|36138.3|36723.5|-2%|143985.6|162586.1|-11%| |调整后毛利（万美元）|8024.8|8446.5|-5%|25765.5|43021.2|-40%| |调整后毛利率|22.2%|23.0%|-|17.9%|26.5%|-| |营业利润（万美元）|3246.9|1950.3|66%|4422.7|22175.2|-80%| |营业利润率|9.0%|5.3%|-|3.1%|13.6%|-| |归属股东净利润（万美元）|726.4|217.3|234%|-3335.1|10132|N/A| |摊薄后每股收益（美元）|0.22|0.07|214%|-1.03|3.12|N/A| |息税前利润（万美元）|4193.4|5670.6|-26%|10952.5|29585.5|-63%| |调整后EBITDA（万美元）|5750.8|7114.2|-19%|16807.6|35049.1|-52%| |调整后EBITDA利润率|15.9%|19.4%|-|11.7%|21.6%|-| |经营活动现金流（万美元）|6352.6|4470.4|42%|3751.5|22300|-83%| [9] 运营回顾 AMG Lithium - 2024年第四季度营收5313.7万美元，较2023年同期8208.5万美元下降35%；全年营收1.82亿美元，较2023年4.09亿美元下降56% [11] - 2024年第四季度调整后EBITDA为638.8万美元，较2023年同期3075.8万美元下降79%；全年调整后EBITDA为2410万美元，较2023年2.37亿美元下降90% [11] - 2024年第四季度销售锂精矿33492干公吨，较2023年同期29706干公吨增长13%；全年销售88966干公吨，较2023年95097干公吨下降6% [14][15] - 巴西锂精矿厂扩产至每年13万吨已完成，公司是全球成本最低的锂精矿矿商之一 [7][16] AMG Vanadium - 2024年第四季度营收1.45亿美元，较2023年同期1.62亿美元下降10%；全年营收6.3亿美元，较2023年7.11亿美元下降11% [17] - 2024年第四季度调整后毛利3666.6万美元，较2023年同期2487.8万美元增长47%；全年调整后毛利9701.1万美元，较2023年9228.6万美元增长5% [17][18] - 2024年第四季度调整后EBITDA为3122.9万美元，较2023年同期2952万美元增长6%；全年调整后EBITDA为7640.2万美元，较2023年8061.1万美元下降5% [17][20] AMG Technologies - 2024年第四季度营收1.63亿美元，较2023年同期1.23亿美元增长32%；全年营收6.29亿美元，较2023年5.06亿美元增长24% [21] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1989.1万美元，较2023年同期1086.4万美元增长83%；全年调整后EBITDA为6757.4万美元，较2023年3334万美元增长103% [21][23] - 2024年AMG Engineering新订单达3.8亿美元，订单积压达3.74亿美元 [24] - AMG Silicon因电价问题于2025年2月暂停两座熔炉运营，计划第二季度重启一座 [25] 财务回顾 税收 - 2024年公司所得税费用为2300万美元，较2023年9500万美元下降，主要因2024年盈利能力下降 [26] - 2024年公司支付税款1900万美元，较2023年1.03亿美元减少，主要与巴西业务盈利能力下降有关 [27] 特殊项目 - 调整后毛利 - 2024年第四季度和全年毛利包含特殊项目，不纳入调整后EBITDA计算 [28] SG&A - 2024年第四季度SG&A费用为4600万美元，较2023年同期增长2%；全年SG&A费用为1.84亿美元，较2023年1.78亿美元增长3% [30] 流动性 - 截至2024年12月31日，公司高级担保债务为4.32亿美元，较2023年增长28%；现金及现金等价物为2.94亿美元，较2023年下降15% [31] - 公司净债务为4.68亿美元，较2023年增长45%，但仍保持强劲资产负债表和充足流动性 [31] 净财务（成本）收入 - 2024年第四季度净财务成本为1300万美元，而2023年同期为净财务收入200万美元，主要因上一期间非现金公司间外汇收益较高 [32] 最终股息提议 - 公司拟宣布2024年每股股息0.4欧元，扣除已支付的中期股息0.2欧元，最终每股股息为0.2欧元 [33] 新外部审计师 - 监事会于2025年2月26日决议提名安永为公司2026 - 2027年新外部审计师，安永将接替毕马威 [34] 展望 - 随着德国和巴西扩张项目接近完成，预计维持稳定员工数量 [36] - 2025年资本支出预计约7500 - 1亿美元，主要用于德国氢氧化锂厂建设、巴西钽产能提升和矿山投资等 [36][37] - 公司当前流动性4.94亿美元，可满足所有批准的资本扩张项目和其他财务义务，无重大近期债务到期 [38] - 预计2025年调整后EBITDA从“1.3亿美元或更多”上调至“1.5亿美元或更多” [40] 公司简介 - 公司使命是提供关键材料和相关工艺技术，推动低碳世界发展，专注于锂、钒、钽等储能材料生产和开发 [51] - 公司业务包括锂、钒、技术三个板块，在全球多地设有生产设施和销售客服办公室，约有3600名员工 [53][54]