文章核心观点 - 公司公布2024年全年和第四季度财务业绩，虽部分业务有进展但整体业绩有下滑，同时给出2025年业绩指引 [1][3][7] 2024年业绩总结 第四季度业绩 - 营收6.405亿美元，较2023年第四季度降3%，其中访问费收入降5%至5.431亿美元，其他收入增12%至9740万美元；美国营收降5%至5.354亿美元，国际营收增10%至1.051亿美元 [6] - 净亏损4840万美元，合每股亏损0.28美元，2023年同期净亏损2890万美元，合每股亏损0.17美元 [8] - 调整后EBITDA降35%至7480万美元，2023年同期为1.144亿美元；综合护理业务调整后EBITDA降5%至5320万美元，BetterHelp业务调整后EBITDA降63%至2170万美元 [9] - GAAP毛利率为65.7%，2023年同期为68.8%；调整后毛利率为70.5%，2023年同期为70.7% [10] 全年业绩 - 营收25.696亿美元，较2023年降1%，其中访问费收入降3%至22.152亿美元，其他收入增11%至3.544亿美元；美国营收降3%至21.6亿美元，国际营收增12%至4.096亿美元 [11] - 净亏损10.012亿美元，合每股亏损5.87美元，2023年净亏损2.204亿美元，合每股亏损1.34美元，2024年记录了7.9亿美元的非现金商誉减值费用 [12][13] - 调整后EBITDA降5%至3.107亿美元，2023年为3.281亿美元；综合护理业务调整后EBITDA增21%至2.329亿美元，BetterHelp业务调整后EBITDA降43%至7780万美元 [15] - GAAP毛利率为66.3%，2023年为68.2%；调整后毛利率为70.8%，与2023年持平 [16] 资本支出和现金流 - 2024年第四季度运营现金流8590万美元，2023年同期为1.301亿美元；全年运营现金流2.937亿美元，2023年为3.5亿美元 [17] - 2024年第四季度资本支出和资本化软件开发成本共2960万美元，2023年同期为3650万美元；全年为1.241亿美元，2023年为1.563亿美元 [18] - 2024年第四季度自由现金流5630万美元，2023年同期为9360万美元；全年为1.696亿美元，2023年为1.937亿美元 [18] 运营指标 综合指标 - 2024年第四季度总就诊量440万次，与2023年同期持平；全年总就诊量1730万次，较2023年降6% [34] 综合护理业务 - 截至2024年12月31日，美国综合护理会员9380万，较2023年增5%；慢性病护理项目注册人数120.3万，较2023年增4% [35] - 2024年第四季度美国综合护理会员月均收入1.39美元，较2023年降2%；全年为1.37美元，较2023年降3% [35] BetterHelp业务 - 2024年第四季度BetterHelp付费用户平均40万，较2023年降6%；全年平均40.5万，较2023年降11% [36] 财务展望 2025年全年展望 - 营收24.68 - 25.76亿美元，调整后EBITDA 2.78 - 3.19亿美元，净亏损每股1.1 - 0.5美元，自由现金流1.9 - 2.2亿美元 [20] - 美国综合护理会员1.01 - 1.03亿，综合护理业务营收同比增长0 - 3%，调整后EBITDA利润率14.3 - 15.3% [20] - BetterHelp业务营收同比下降9.75 - 3.75%，调整后EBITDA利润率6.25 - 7.75% [20] 2025年第一季度展望 - 营收6.08 - 6.29亿美元，调整后EBITDA 4700 - 5900万美元，净亏损每股0.4 - 0.15美元 [20] - 美国综合护理会员1.01 - 1.02亿，综合护理业务营收同比增长 - 0.5 - 2%，调整后EBITDA利润率11.25 - 12.75% [20][21] - BetterHelp业务营收同比下降13.5 - 9%，调整后EBITDA利润率2 - 4.25% [21] 非GAAP财务指标 指标说明 - 公司使用调整后毛利、调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标，以辅助理解过去业绩，评估运营表现和财务业务趋势 [44] 指标计算 - 调整后毛利为总营收减去总成本（不包括折旧和摊销），调整后毛利率为调整后毛利占总营收的百分比 [45] - 调整后EBITDA包括税前净亏损、其他费用（收入）净额、利息收入、利息费用、折旧、摊销、重组成本、收购整合成本、商誉减值和基于股票的薪酬 [46] - 自由现金流为运营活动提供的净现金减去资本支出和资本化软件开发成本 [46] 指标局限性及应对 - 非GAAP指标有局限性，如调整后毛利率受多种因素影响，调整后EBITDA未反映所得税、重组成本等，公司通过结合GAAP指标和其他比较工具来弥补 [48][50]