核心观点 - 公司宣布建设Pathfinder管道 用于将采出水运输至东部Loving县的处置设施 以解决高活动区域孔隙压力增加问题并优化现有处置能力 [1] - 公司与Occidental签订新的长期采出水协议 包括最低量承诺 支持未来有机增长 [2][4] - 2025年调整后EBITDA预计增长5% 资本支出6.25-7.75亿美元 自由现金流12.75-14.75亿美元 [5][8][11] - 计划将基础分配提高4%至每单位0.910美元 2025年全年基础分配目标至少3.605美元/单位 [5][8][11] 基础设施投资 - Pathfinder管道长42英里 直径30英寸 运输能力超过800 MBbls/天 预计2027年1月投入运营 [1][6] - 将建设多个区域性采出水收集设施和出口终端 新增容量约280 MBbls/天 [6] - 新增9个盐水处置设施 有效处置能力约220 MBbls/天 [6] - 未来24个月投资4-4.5亿美元用于采出水基础设施建设 [2] 合作协议 - 与Occidental修订现有采出水协议 保留成本服务和固定费用结构 延长合同期限 [4] - 新增长达10年的最低量承诺 涉及DJ盆地的天然气处理 [4] - 天然气收集协议延长两年至2035年中期 [7] 财务指引 - 2025年调整后EBITDA指引23.5-25.5亿美元 中点同比增长5% [5][8][11] - 资本支出50%集中在Delaware盆地 主要用于扩建项目 [8] - 自由现金流预计中点同比增长4% [8] - 取消增强分配概念 专注于可持续分配增长 [9] 战略方向 - 利用现有基础设施和土地所有者合作关系 提供行业领先的采出水解决方案 [4] - 通过有机项目和协同收购推动分配逐步增长 [9] - 保持投资级资产负债表 支持未来增长机会 [7][9]