文章核心观点 公司2024年第四季度和全年业绩有增长也有下滑，虽未达上一年的创纪录水平，但在战略目标推进上取得进展，对未来业务发展有信心 [3] 分组1：公司概况 - 公司是领先的批发燃料分销商、便利店运营商以及零售分销用房地产的所有者和出租人，2012年成立，业务覆盖美国34个州，与多个主要石油品牌有合作关系 [2][45] 分组2：财务业绩 综合业绩 - 2024年第四季度净收入1690万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）3550万美元，可分配现金流2110万美元；全年净收入2250万美元，Adjusted EBITDA 1.455亿美元，可分配现金流8600万美元，与2023年相比均有下滑 [4][5] - 2024年第四季度运营费用5940万美元，全年2.28亿美元，较2023年有所增加；杠杆率从2023年底的4.21倍升至2024年底的4.36倍 [4][5] - 2024年第四季度分销覆盖率为1.06倍，全年为1.08倍，低于2023年同期 [4][5] 零售业务 - 2024年第四季度零售业务毛利润7510万美元，全年2.897亿美元，较2023年增长；运营费用第四季度5220万美元，全年1.962亿美元，有所增加 [5][8] - 2024年第四季度零售业务销售1.414亿加仑零售燃料，全年5.545亿加仑，同比增长；同店零售燃料销量第四季度增长2%，全年略有下降 [8][9][11] - 2024年第四季度同店不含香烟的商品销售额增长2%，商品毛利率从28.2%升至28.4%；全年不含香烟的同店商品销售额下降1%，商品毛利率从28.4%降至28.2% [9][12] 批发业务 - 2024年第四季度批发业务毛利润2590万美元，全年1.086亿美元，较2023年下降 [5][13] - 2024年第四季度批发业务分销1.805亿加仑汽车燃料，全年7.435亿加仑，同比减少 [13][14] 分组3：业务分析 业绩下滑原因 - 2024年第四季度Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率下降，主要因零售和批发业务每加仑汽车燃料利润率下降以及运营费用增加，部分被零售业务商品毛利润增加抵消 [6] - 2024年全年净收入、Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率下降，主要因零售业务运营费用增加，以及第一季度末终止某些有利利率互换导致利息费用增加860万美元，部分被零售业务汽车燃料和商品毛利润增加抵消 [7] 零售业务增长原因 - 2024年第四季度零售业务毛利润增长9%，主要因公司运营站点数量增加，带动商品毛利润增长27%和汽车燃料销量增长14%，但被每加仑燃料利润率下降9%和运营费用增加抵消 [8] - 2024年全年零售业务毛利润增长14%，主要因商品收入增长22%和其他收入增长23%；运营费用增加3950万美元或25%，主要因公司运营店铺平均数量增加25% [10] 批发业务下降原因 - 2024年第四季度和全年批发业务毛利润下降，主要因将某些承租人经销商站点转换为公司运营和佣金代理站点、独立经销商合同净损失，导致汽车燃料和租金毛利润下降 [13][14] 分组4：其他业务情况 资产剥离 - 2024年第四季度出售11个站点，收入1730万美元，净收益1160万美元；全年出售30处房产，收入3630万美元，净收益2330万美元，是公司房地产合理化和业务类别优化工作的一部分 [15] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，公司在信贷安排下有7.675亿美元未偿还债务，考虑债务契约限制后，约6890万美元可用于未来借款；杠杆率为4.36倍，公司遵守信贷安排下的财务契约 [16][17] 分红 - 2025年1月22日，董事会宣布2024年第四季度每有限合伙人单位季度分红0.5250美元，已于2月13日支付 [18] 电话会议 - 公司将于2025年2月27日上午9点举办电话会议，讨论2024年第四季度和全年收益结果 [19] 分组5：非公认会计原则指标和同店指标 非公认会计原则指标 - 公司使用的非公认会计原则指标包括EBITDA、Adjusted EBITDA、可分配现金流和分销覆盖率，用于评估财务表现、偿债能力和向股东分配现金的能力 [20][37][38] 同店指标 - 同店燃料销量和同店商品销售额包括同一细分市场内两个期间所有月份都有燃料销量或商品销售额的单个门店的汇总结果，同店商品销售额不包括彩票佣金和洗车销售等其他收入 [21][34]