"While higher fuel prices pressured volumes in the third quarter, our team continued to deliver on the things we can control," said Maura Topper, CEO and President of CrossAmerica. "Our merchandise business again delivered, with continued growth in merchandise margin percentage reflecting the strength of our convenience store operations and programs, and our focus on cost management drove lower operating expenses across the business. These results, together with solid fuel margins, keep us materially ahead ...

收入与利润（同比环比） - 2026年第三季度营业收入为11.94575亿美元，同比增长22.9%（2025年同期为9.71847亿美元）[13] - 2026年前九个月营业收入为32.15422亿美元，同比增长15.0%（2025年同期为27.96247亿美元）[13] - 2026年第三季度毛利润为1.01126亿美元，同比下降3.5%（2025年同期为1.04770亿美元）[13] - 2026年前九个月毛利润为3.11536亿美元，同比增长5.4%（2025年同期为2.95576亿美元）[13] - 2026年第三季度净利润为876.6万美元，同比下降35.5%（2025年同期为1358.8万美元）[13] - 2026年前九个月净利润为4023.7万美元，同比增长27.2%（2025年同期为3164.1万美元）[13] - 2026年第三季度每基本单位净收益为0.21美元，低于2025年同期的0.34美元[13] - 2026年前九个月每基本单位净收益为1.00美元，高于2025年同期的0.78美元[13] - 2026年前三季度净利润为40,237千美元，较2025年同期的31,641千美元增长约27.2%[17] - 2026年第三季度合并总营收为11.946亿美元（1,194,575千美元），较2025年同期的9.718亿美元（971,847千美元）增长约22.9%[97] - 2026年第三季度合并毛利润为1.011亿美元（101,126千美元），较2025年同期的1.048亿美元（104,770千美元）下降约3.5%[97] - 2026年第三季度合并经营利润为2,371万美元（23,711千美元），较2025年同期的2,809万美元（28,087千美元）下降约15.6%[97] - 2026年前九个月合并总营收为32.154亿美元（3,215,422千美元），较2025年同期的27.962亿美元（2,796,247千美元）增长约15.0%[97][99] - 2026年前九个月合并毛利润为3.115亿美元（311,536千美元），较2025年同期的2.956亿美元（295,576千美元）增长约5.4%[97][99] - 2026年前九个月合并经营利润为8,273万美元（82,733千美元），较2025年同期的7,159万美元（71,585千美元）增长约15.6%[97][99] 各业务线表现 - 2026年第三季度零售板块总营收为6.476亿美元（647,587千美元），批发板块总营收为5.470亿美元（546,988千美元）[97] - 2026年前九个月零售板块燃料外部销售营收为14.282亿美元（1,428,154千美元），批发板块为14.214亿美元（1,421,405千美元）[97] 现金流与资本支出 - 2026年前三季度经营活动产生的净现金为85,573千美元，较2025年同期的62,065千美元增长约37.9%[17] - 2026年前三季度资本支出为18,056千美元，较2025年同期的28,657千美元下降约37.0%[17] - 2026年前三季度资产出售所得款项为26,768千美元，较2025年同期的94,788千美元下降约71.8%[17] - 2026年前三季度出售资产净收益为9,618千美元，较2025年同期的40,789千美元下降约76.4%[17] - 2026年第三季度末现金及现金等价物为7,830千美元，较2025年同期5,766千美元增长约35.8%[17] - 2026年前九个月经营活动资产负债变动净额为负127万美元（-1,268千美元），主要受存货增加1,160万美元（11,601千美元）影响[104] 资产出售与待售资产 - 2026年前三季度共出售36处物业，获得2,600万美元收益及1,030万美元净收益；2025年同期出售96处物业，获得9,450万美元收益及4,250万美元净收益[28] - 2026年第三季度末待售资产净额为8,465千美元，涉及16处站点，较2025年末9,690千美元及24处站点有所下降[28] 供应商集中度 - 2026年前三季度约81%的汽车燃料采购来自四家供应商，约53%的商品采购来自单一供应商[27] 库存 - 2026年第三季度末库存为71,144千美元，较2025年末59,610千美元增长约19.4%，其中汽车燃料库存从24,726千美元增至37,498千美元[30] 物业设备与无形资产 - 物业及设备净值2026年9月30日为5.67104亿美元，较2025年12月31日的5.47686亿美元增长约3.5%[33] - 2026年前九个月计提减值费用380万美元，较2025年同期的1920万美元大幅下降[33] - 无形资产净值从2025年末的6163.8万美元降至2026年9月30日的5083.6万美元，降幅约17.5%[34] 债务与信贷额度 - 总债务及融资租赁义务从2025年末的6.96951亿美元增至2026年9月30日的7.32616亿美元，增长约5.1%[35] - 信贷额度余额从2025年末的6.92295亿美元降至2026年9月30日的6.745亿美元，减少约2.6%[35] - 信贷额度到期日从2028年3月31日延长至2031年7月15日，2026年第三季度支付相关费用及开支550万美元[39][40] - 信贷额度有效利率为5.6%（适用利差2.00%），截至2026年9月30日可用额度为2.4亿美元[38][40] - 2026年前九个月支付利息（含债务及融资租赁义务）3200万美元，低于2025年同期的3610万美元[41] 租赁协议 - 2026年1月31日修订Getty主租赁协议，106个站点年租金合计690万美元、年递增1.5%，并取消基于燃油销量的可变租金[45] - 2026年第一季度因租赁修订确认融资租赁义务及使用权资产增加5630万美元，加权平均折现率为6.0%[47] 关联方交易 - 2026年第三季度优先会员权益增值为70万美元，2025年同期持平；2026年前九个月为210万美元，2025年同期为200万美元[59] - 2026年第三季度和2025年第三季度分别支付优先会员权益所得税分配130万美元；2026年前九个月支付150万美元，2025年同期为130万美元[59] - 与Topper Group关联方的维护和环境修复费用2026年第三季度为60万美元，2025年同期持平；2026年前九个月为150万美元，2025年同期为170万美元[60] - 应付该关联方账款2026年9月30日为40万美元，2025年12月31日为30万美元[60] - 从DMI收到的环境修复补偿2026年第三季度和2025年第三季度各为10万美元；2026年和2025年前九个月各为40万美元[61] - 从关联方采购便利店商品成本2026年第三季度为470万美元，2025年同期为520万美元；2026年前九个月为1400万美元，2025年同期为1430万美元[63] - 应付该关联方款项2026年9月30日为180万美元，2025年12月31日为170万美元[63] - 办公场地租金费用2026年第三季度为30万美元，2025年同期持平；2026年前九个月为90万美元，2025年同期为80万美元[65] 环境负债 - 环境负债2026年9月30日为870万美元，2025年12月31日为970万美元；相关补偿资产分别为740万美元和830万美元[72] 所得税 - 所得税费用2026年第三季度为300万美元，2025年同期为290万美元；2026年前九个月为880万美元，2025年同期为320万美元[85] 应收账款 - 2026年第三季度末应收账款总额为3,238万美元（32,380千美元），其中燃料和商品销售应收3,161万美元（31,606千美元）[100]

文章核心观点 - CrossAmerica Partners LP公布2026年第三季度业绩，净利润880万美元、调整后EBITDA 3870万美元、可分配现金流2180万美元，均低于2025年同期的1360万美元、4130万美元和2780万美元 [4][5] - 首席执行官Maura Topper表示，尽管燃料价格上涨对销量造成压力，但商品业务利润率持续增长、成本管理推动运营费用下降，加上稳健的燃料利润率，使公司前九个月调整后EBITDA和可分配现金流大幅领先去年同期 [3] - 第三季度业绩下滑主要由于零售和批发两个板块的燃料销量下降，部分被零售板块商品毛利增加和整体运营费用下降所抵消 [4] - 净利润下降还受到房地产优化活动中净收益减少的影响，2025年第三季度净收益740万美元，2026年第三季度仅240万美元 [6] 合并业绩 - 2026年第三季度净利润880万美元，2025年同期1360万美元 [4][5] - 2026年第三季度调整后EBITDA为3870万美元，2025年同期4130万美元 [4][5] - 2026年第三季度可分配现金流2180万美元，2025年同期2780万美元 [4][5] - 2026年第三季度分销覆盖率1.09倍，2025年同期1.39倍；过去十二个月分销覆盖率1.32倍，2025年同期1.00倍 [4][5] - 可分配现金流和分销覆盖率下降主要由于调整后EBITDA下降，加上维持性资本支出和当期所得税费用增加，部分被现金利息费用下降所抵消 [7] - 2026年前九个月调整后EBITDA为1.2556亿美元，2025年同期1.0266亿美元；可分配现金流7692万美元，2025年同期5926万美元 [36] - 2026年前九个月分销覆盖率为1.28倍，2025年同期0.99倍 [36] - 2026年前九个月净利润4024万美元，2025年同期3164万美元 [22] - 2026年前九个月营业总收入32.15亿美元，2025年同期27.96亿美元 [22] - 2026年前九个月毛利3.115亿美元，2025年同期2.956亿美元 [22] 零售板块 - 2026年第三季度零售板块毛利7800万美元，2025年同期8000万美元，下降2% [5][7] - 零售板块毛利下降主要由于燃料毛利减少，部分被商品和其他收入毛利增加所抵消 [7] - 零售板块燃料毛利下降320万美元（降幅8%），主要由于燃料销量下降9% [8] - 销量下降主要由于同店燃料加仑数下降7%以及平均零售站点数量减少（因房地产优化活动出售部分公司运营和佣金代理站点） [8] - 每加仑利润率（扣除信用卡费用和佣金前）增长5%至0.404美元，主要由于两个时期之间原油价格波动加大 [8][7] - 商品毛利增长2%至3275万美元，尽管平均公司运营门店数量下降7% [9][7] - 同店商品销售额（不含香烟）基本持平，为7460万美元 [9][7] - 商品毛利率从2025年第三季度的28.9%提升至2026年第三季度的30.3%，得益于商品销售结构向高食品利润率品类改善以及品类级商品利润率提升 [9] - 零售板块运营费用小幅下降20万美元，同店零售运营费用增长1%，被平均零售站点数量下降所抵消 [10] - 2026年第三季度零售站点平均549个，2025年同期592个；期末公司运营零售站点327个（2025年同期353个），佣金代理站点219个（2025年同期233个），合计546个（2025年同期586个） [7][26] - 2026年第三季度零售板块燃料销量1.286亿加仑，2025年同期1.418亿加仑；同店燃料销量1.232亿加仑，2025年同期1.331亿加仑 [7] - 2026年前九个月零售板块毛利2.38亿美元，2025年同期2.193亿美元；运营收入8883万美元，2025年同期6610万美元 [25] 批发板块 - 2026年第三季度批发板块毛利2310万美元，2025年同期2480万美元，下降7% [5][10] - 批发板块毛利下降主要由于燃料毛利下降140万美元（降幅9%） [10] - 燃料毛利下降主要由于批发分销销量下降8%，原因包括基础业务销量减少以及独立经销商合同净流失 [11] - 批发板块运营费用下降110万美元（降幅16%），主要由于房地产优化活动导致平均控制站点数量减少 [11] - 2026年第三季度批发燃料分销销量1.628亿加仑，2025年同期1.777亿加仑 [10] - 平均每加仑批发毛利0.088美元，与2025年同期持平 [10] - 期末燃料分销站点971个（独立经销商661个、承租经销商310个），2025年同期988个（独立经销商645个、承租经销商343个） [30] - 2026年前九个月批发板块毛利7354万美元，2025年同期7631万美元；运营收入5498万美元，2025年同期5511万美元 [29] 投资与房地产活动 - 2026年第三季度出售15个站点，获得1060万美元收益，净收益290万美元 [12] - 2026年前九个月出售36个站点，获得2600万美元收益，净收益1030万美元 [12] - 出售后公司与几乎所有剥离地点维持了供应关系 [12] - 2026年第三季度资本支出720万美元，其中增长性资本支出190万美元（年初至今640万美元），维持性资本支出530万美元（年初至今1160万美元） [13] - 增长性资本支出集中于公司运营零售门店翻新，包括扩大食品供应；维持性资本支出集中于公司运营资产组合 [13] 流动性与资本资源 - 截至2026年9月30日，信贷额度下未偿还借款6.745亿美元 [14] - 截至2026年10月30日，考虑债务契约限制后，约2.37亿美元可用于未来借款 [14] - 杠杆率（按信贷额度定义）为3.72倍，2025年9月30日为3.56倍 [5][14] - 截至2026年9月30日，公司遵守信贷额度下的财务契约 [14] - 截至2026年9月30日，现金及现金等价物783万美元，2025年12月31日为314万美元 [20] - 2026年前九个月经营活动提供净现金8557万美元，2025年同期6206万美元 [24] - 2026年前九个月投资活动提供净现金706万美元，2025年同期6622万美元 [24] - 2026年前九个月融资活动使用净现金8794万美元，2025年同期1.259亿美元 [24] 分销 - 董事会宣布2026年第三季度每有限合伙单位季度分销0.5250美元 [5][15] - 分销将于2026年11月12日支付给2026年11月2日登记在册的全部单位持有人 [15] - 2026年前九个月共同单位分销支付6009万美元，2025年同期5999万美元 [24] 资产负债表摘要 - 截至2026年9月30日总资产9.758亿美元，2025年12月31日9.647亿美元 [20] - 截至2026年9月30日总负债10.605亿美元，2025年12月31日10.368亿美元 [20] - 截至2026年9月30日物业和设备净值5.671亿美元，2025年12月31日5.477亿美元 [20] - 截至2026年9月30日商誉9941万美元，与2025年12月31日持平 [20] - 截至2026年9月30日库存7114万美元，2025年12月31日5961万美元 [20] 公司背景 - CrossAmerica Partners LP是一家领先的车用燃料批发分销商、便利店运营商以及车用燃料零售分销房地产的所有者和出租方 [2][40] - 公司分销约1500个地点的燃料，拥有或租赁约900个站点，地理覆盖34个州 [40] - 公司与ExxonMobil、BP、Shell、Marathon、Valero、Phillips 66等主要石油品牌建立了稳固关系 [40] - 公司在美国ExxonMobil分销商中按燃料销量排名前列，在其他多个品牌中排名前十 [40]