CrossAmerica Partners NYSE: CAPL reported a stronger first quarter of 2026, with management pointing to higher retail fuel margins, merchandise gains and expense controls as drivers of improved profitability. On the company's earnings call, CEO and President Maura Topper, speaking on her first call in the role, said the partnership generated $35 million of adjusted EBITDA, which she described as a record amount for the first quarter and a 45% increase from the prior-year period. Interim Chief Financial Offi ...

公司管理层与会议信息 - CrossAmerica Partners 于2026年5月7日举行2026年第一季度财报电话会议 [1] - 公司首席执行官兼总裁Maura Topper与临时首席财务官Jon Benfield出席会议，Maura Topper将首先就第一季度运营表现进行概述，随后Jon Benfield将讨论财务业绩 [2] 会议材料与前瞻性声明 - 会议将使用演示文稿，该材料可在网络直播中获取并已发布在公司官网上 [3] - 会议及问答环节可能包含关于预期收入、未来计划、未来运营指标、机会及组织预期的前瞻性声明 [3] - 前瞻性声明仅代表管理层截至当日的判断，公司不承担更新任何前瞻性声明的义务 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度净收入为1070万美元，而2025年第一季度为净亏损710万美元 [20] - 2026年第一季度调整后EBITDA为3510万美元，创第一季度历史记录，较2025年第一季度的2430万美元增长45% [7][20] - 2026年第一季度可分配现金流为2150万美元，是2025年第一季度910万美元的两倍多 [22] - 2026年第一季度分销覆盖率为1.07倍，而2025年同期为0.46倍 [22] - 过去12个月的分销覆盖率为1.25倍，而截至2025年3月31日的过去12个月为1.04倍 [22] - 2026年第一季度，公司支付了每单位0.525美元的分配 [22] - 2026年第一季度总运营费用为5640万美元，同比下降240万美元，连续第六个季度下降 [23] - 2026年第一季度零售部门运营费用下降170万美元，批发部门运营费用下降70万美元（10%） [23] - 2026年第一季度G&A费用为650万美元，同比下降120万美元，主要受法律费用和股权薪酬费用下降推动 [25] - 2026年第一季度现金利息支出为1030万美元，低于2025年第一季度的1240万美元 [29] - 信贷便利定义杠杆率从2025年3月31日的4.27倍降至3.35倍 [28] - 信贷便利余额在季度内减少了约1000万美元 [18][28] - 第一季度资本支出总额为340万美元，其中210万美元为增长相关资本支出，130万美元为维持性资本支出 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2026年第一季度零售部门毛利为7430万美元，较2025年第一季度的6320万美元增长18% [8] - 零售燃料毛利率（每加仑美分）为每加仑0.437美元，高于2025年第一季度的每加仑0.339美元 [8] - 同店零售燃料销量同比下降7%，但燃料毛利因强劲的每加仑美分表现而比去年高出870万美元 [9] - 公司自营门店同店销量下降约4%，佣金门店同店销量下降约14% [10] - 2026年第一季度同店店内销售额同比增长2% [11] - 商品毛利率百分比达到29.7%，较上年同期上升180个基点 [12] - 商品毛利增长8%，达到2700万美元 [12] - 季度末拥有340家公司自营零售站点，较2025年第四季度减少12个，较2025年第一季度减少36个 [13] - 零售部门同店、门店层面的运营费用在2026年第一季度同比下降约3% [24] 批发业务 - 2026年第一季度批发部门毛利为2330万美元，低于2025年第一季度的2670万美元 [15] - 批发部门燃料毛利下降8%，至2026年第一季度的1450万美元，而2025年第一季度为1580万美元 [16] - 批发燃料毛利率为每加仑0.094美元，同比下降3%，销量下降6% [16] - 批发部门同店销量同比下降约2% [17] - 批发部门运营费用下降70万美元（10%），主要由于受控站点数量同比下降23% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2026年1月和2月燃料定价环境相对温和，公司燃料毛利（每加仑美分）开局强劲 [8] - 进入4月，公司及整个行业经历了普遍上涨且非常波动的价格环境 [9] - 在价格上涨期间，燃料市场基本保持理性，零售商迅速将增加的成本转嫁到油价上，为燃料毛利提供了实际底线 [9] - 公司自营门店的销量表现与公司所查阅的2026年第一季度行业平均报告基本一致 [10] - 批发部门同店销量表现连续多个季度优于国家基准 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年一直在通过业务类型转换活动，有意识地调整业务组合，增加对零售运营和零售燃料定价的敞口 [6] - 利用有针对性的房地产资产销售来产生资本，以重新投资于业务 [6] - 业务组合优化工作使公司能够在各种经济环境中表现良好 [6] - 团队专注于确保站点在运营市场的竞争力，持续投资以推动增长并增强盈利的持久性 [6][7] - 公司继续专注于通过业务类型转换最大化每个站点的价值，同时专注于在正确的市场开展零售业务 [15] - 2026年第一季度继续进行房地产合理化工作，出售了16处房产，实现约1270万美元的收益，主要用于偿还债务 [17] - 2025年是公司有史以来房产销售额最大的一年，2026年将继续进行有针对性的房地产销售，但水平低于2025年 [18] - 公司优先事项包括偿还债务、为股东创造强劲且持久的现金流，以及投资于网络的质量和竞争力 [18] - 增长资本支出仍专注于公司自营门店，特别是与食品相关的投资，这些投资将有助于商品销售和毛利 [27] - 管理团队专注于业务的现金流生成状况，利用正常运营和有针对性的房地产优化工作，将信贷便利定义杠杆率管理在约4倍左右 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任首席执行官Maura Topper表示，公司拥有强大的基础，第一季度业绩证明了其业务组合优化努力的成功 [5][6] - 公司认为其组织纪律严明且灵活，能够很好地利用未来的机会 [7] - 尽管价格上涨环境通常会导致燃料毛利压缩，但当前市场保持理性，零售商能快速转嫁成本，这有利于公司业绩 [9] - 团队专注于确保零售点定价具有竞争力，以平衡长期客户忠诚度与当前的日常波动 [10] - 2024年和2025年对食品业务的投资目前正对业绩和客流量产生贡献 [12] - 自营门店销量下降部分是由于行业开始感受到高油价环境的影响 [10] - 佣金门店销量下降部分是由于公司调整定价策略以更好地平衡销量和毛利，同时也受到市场整体销量下降的影响 [11] - 季度结束后，尽管价格上涨，但4月份燃料毛利依然强劲，不过销量面临比第一季度更大的压力 [15] - 批发部门毛利下降主要受燃料销量和租金收入下降驱动，后者主要由业务类型转换活动引起 [15] - 公司对第一季度运营费用连续第六个季度下降感到满意，这得益于运营团队的高度关注和技术辅助的改进 [13][23] - 随着许多站点在新业务类型下运营超过一年，初期的高昂转换费用已经过去，费用状况趋于稳定 [24] - 公司期待夏季驾驶季节，保持强劲的资产负债表并为股东创造价值 [30] 其他重要信息 - Maura Topper首次以首席执行官身份主持电话会议 [5] - Jon Benfield被任命为临时首席财务官 [6] - 公司自2022年底开始战略活动以增加零售业务以来，站点数量仍净增85个 [14] - 公司于2026年1月与Getty就106个租赁站点签订了租约修正案，将租期延长10年至2037年4月，并导致会计处理变更为融资租赁 [27] - 该会计变更导致300万美元的租金支付被计入本金和利息，而非租金费用，并使资产负债表上的融资租赁义务增加了5600万美元 [27] - 目前超过55%的当前信贷便利余额被互换为约3.4%的混合固定利率，第一季度末信贷便利总有效利率为5.6% [30] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题 [31][32]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度净收入为1070万美元，而2025年第一季度净亏损为710万美元，主要得益于调整后EBITDA增长和利息支出下降[20] - 2026年第一季度调整后EBITDA为3510万美元，创第一季度记录，较2025年第一季度的2430万美元增长45%或1080万美元[7][20] - 2026年第一季度可分配现金流为2150万美元，是去年同期910万美元的两倍多，主要由于调整后EBITDA更高、现金利息支出和维持性资本支出更低[22] - 2026年第一季度分配覆盖率为1.07倍，远高于2025年同期的0.46倍，过去12个月的分配覆盖率为1.25倍，高于截至2025年3月31日的1.04倍[22] - 2026年第一季度总运营费用为5640万美元，同比下降240万美元，这是连续第六个季度运营费用下降[23] - 2026年第一季度利息支出为1080万美元，低于2025年同期的1280万美元，主要由于平均利率降低以及平均未偿债务余额减少[20][29] - 2026年第一季度现金利息支出为1030万美元，低于2025年同期的1240万美元[29] - 信贷工具定义杠杆比率从2025年3月31日的4.27倍降至3.35倍[28] - 第一季度末信贷工具有效利率为5.6%，其中超过55%的余额通过利率互换锁定在约3.4%的混合固定利率[30] - 第一季度信贷工具余额减少约1000万美元[18][28] - 第一季度资本支出总额为340万美元，其中210万美元为增长性资本支出，130万美元为维持性资本支出[26] - 由于与Getty的租赁协议修订导致会计处理变更，融资租赁义务在资产负债表上增加了5600万美元[27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2026年第一季度零售业务毛利为7430万美元，较2025年同期的6320万美元增长18%[8] - 零售燃料毛利率为每加仑0.437美元，高于去年同期的每加仑0.339美元[8] - 同店零售燃料销售量同比下降7%，但燃料毛利因强劲的每加仑毛利率而比去年同期高出870万美元[9] - 公司自营店同店燃料销售量下降约4%，佣金店同店燃料销售量下降约14%[10] - 第一季度店内同店销售额同比增长2%，包装饮料、其他烟草产品和食品（品牌和自有品牌）均有增长[11] - 商品毛利率百分比达到29.7%的历史高点，较去年同期上升180个基点[12] - 商品毛利增长8%，达到2700万美元[13] - 第一季度末公司自营零售站点为340个，较2025年第四季度减少12个，较2025年第一季度减少36个，但较2022年底战略活动开始时增加85个[13][14] - 零售业务运营费用下降170万美元，同店门店层面运营费用下降约3%[23][24] 批发业务 - 2026年第一季度批发业务毛利为2330万美元，低于2025年同期的2670万美元[15] - 批发业务毛利下降主要受燃料销量和租金收入下降驱动，后者主要由业务模式转换活动导致[15] - 批发燃料毛利下降8%至1450万美元，而去年同期为1580万美元[16] - 批发燃料毛利率为每加仑0.094美元，同比下降3%，销量下降6%[16] - 批发业务同店燃料销售量同比下降约2%[17] - 批发业务运营费用下降70万美元或10%[23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度（1月和2月）燃料定价环境相对温和，得益于更好的采购成本和有利的零售市场条件[8] - 进入4月，公司及整个行业经历了普遍上涨且波动剧烈的价格环境，但燃料市场总体保持理性，零售商能迅速将成本上涨转嫁至终端价格[9] - 公司自营店第一季度销量表现与公司所参考来源报告的2026年第一季度行业平均水平基本一致[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年通过业务模式转换活动，有意识地扩大零售业务和零售燃料定价的敞口，并利用有针对性的房地产资产销售产生资本进行再投资，以优化投资组合[6] - 业务模式转换活动在最近几个季度有所放缓，但公司继续专注于通过转换最大化每个站点的价值，并聚焦于在正确的市场开展零售业务[15] - 团队持续投资以确保站点在运营市场中的竞争力，推动增长并增强盈利的持久性[7] - 公司优先事项包括偿还债务、为份额持有人创造强劲且持久的现金流，以及投资于网络的质量和竞争力[18] - 公司继续推进有针对性的房地产销售工作，尽管2026年水平低于2025年，但全年剩余时间仍有强劲的销售渠道[18] - 增长性资本支出仍专注于公司自营站点，特别是在有助于提升商品销售和毛利结果的食品相关投资上[26] - 管理层团队专注于业务的现金流生成状况，利用正常运营和有针对性的房地产优化工作，将信贷工具定义杠杆比率管理在约4倍左右[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO对领导公司感到兴奋和感激，并肯定了公司拥有的坚实基础[5][6] - 第一季度业绩体现了公司投资组合优化努力使其能够在各种经济环境中良好表现[6] - 在当前的燃料价格上涨环境中，燃料市场总体保持理性，零售商能迅速将成本上涨转嫁至终端价格，这为燃料毛利率提供了实际底线，使公司受益[9] - 团队专注于确保零售点定价具有竞争力，以在长期客户忠诚度和当前日常波动之间取得平衡[10] - 2024年和2025年对食品业务的投资目前正为业绩和客流量做出贡献[12] - 第一季度末以来，尽管价格上涨环境持续，但4月份燃料毛利率依然强劲，不过销量面临比第一季度更大的压力[15] - 批发业务同店销量表现已连续多个季度优于国家基准[17] - 2025年是合伙企业有史以来房地产销售规模最大的一年，2026年将继续推进[17][18] - 公司期待夏季驾驶季的到来，并致力于保持强劲的资产负债表和为份额持有人创造价值[30] 其他重要信息 - Maura Topper首次以CEO身份主持电话会议[5] - John Benfield被任命为临时首席财务官[6] - 第一季度出售了16处房产，实现收益约1270万美元，主要用于偿还债务[17] - 2026年1月，公司与Getty就覆盖106个租赁站点的协议进行了修订，将租期延长10年至2037年4月，并导致会计处理变更为融资租赁[27] - 该会计变更导致该租赁项下300万美元的租金支付被计入本金和利息，而此前是租金费用，对当季影响可忽略[27] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题[32]

财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度净收入为1070万美元，而2025年第一季度净亏损为710万美元 [21] - 2026年第一季度调整后EBITDA为3510万美元，创第一季度记录，较2025年第一季度的2430万美元增长45% [7][21] - 2026年第一季度可分配现金流为2150万美元，是2025年第一季度910万美元的两倍多 [23] - 2026年第一季度分销覆盖率为1.07倍，远高于2025年同期的0.46倍 [24] - 截至2026年3月31日的过去12个月，分销覆盖率为1.25倍，高于截至2025年3月31日的过去12个月的1.04倍 [25] - 2026年第一季度运营费用为5640万美元，同比下降240万美元，这是连续第六个季度运营费用下降 [25] - 2026年第一季度资本支出总额为340万美元，其中210万美元为增长性资本支出，130万美元为维持性资本支出 [28] - 信贷便利化杠杆率从2025年3月31日的4.27倍降至3.35倍 [30] - 信贷便利化余额在本季度减少了约1000万美元 [19][30] - 利息支出从2025年第一季度的1280万美元降至2026年第一季度的1080万美元 [21][32] - 现金利息支出从2025年第一季度的1240万美元降至2026年第一季度的1030万美元 [32] - 第一季度末信贷便利化的有效利率为5.6% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 2026年第一季度零售业务毛利为7430万美元，较2025年第一季度的6320万美元增长18% [9] - 零售燃料毛利率（每加仑美分）为0.437美元/加仑，高于2025年第一季度的0.339美元/加仑 [9] - 同店燃料销量同比下降7%，但燃料毛利因强劲的每加仑利润率而比去年高出870万美元 [10] - 公司自营门店同店销量下降约4%，而佣金制门店同店销量下降约14% [11] - 同店店内销售额同比增长2% [12] - 商品毛利增长8%，达到2700万美元 [14] - 商品毛利率为29.7%，较上年同期上升180个基点 [13] - 零售业务运营费用下降170万美元 [25] - 同店门店层面运营费用同比下降约3% [26] - 季度末公司自营零售站点为340个，较2025年第四季度减少12个，较2025年第一季度减少36个 [14] 批发业务 - 2026年第一季度批发业务毛利为2330万美元，低于2025年第一季度的2670万美元 [16] - 批发业务运营费用下降70万美元，降幅为10% [25] - 批发业务燃料毛利为1450万美元，较2025年第一季度的1580万美元下降8% [17] - 批发燃料毛利率为0.094美元/加仑，同比下降3% [17] - 批发燃料销量同比下降6% [17] - 批发业务同店销量同比下降约2% [18] - 批发业务租赁收入因业务模式转换和资产剥离而下降 [16] - 批发业务中承租商或受控站点数量同比下降23% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度（1月和2月）燃料定价环境相对温和，得益于更好的采购成本和有利的零售市场条件 [9] - 进入4月，行业经历了普遍上涨且波动剧烈的价格环境 [10] - 在价格上涨期间，燃料市场总体保持理性，零售商能迅速将增加的成本转嫁到油价上，这为燃料利润率提供了实际底线 [10] - 公司自营门店的销量表现与公司审阅的来源报告的2026年第一季度行业平均水平基本一致 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化投资组合，通过业务模式转换活动增加对零售运营和零售燃料定价的敞口，并利用有针对性的房地产资产销售来产生资本以进行再投资 [6] - 公司专注于通过持续投资确保其站点的竞争力，以推动增长并增强盈利的持久性 [7] - 公司继续专注于通过业务模式转换最大化每个站点的价值，并专注于在正确的市场开展零售业务 [15] - 公司优先事项包括偿还债务、为份额持有者创造强劲且持久的现金流，以及投资于网络的质量和竞争力 [19] - 公司管理层专注于业务的现金流生成状况，利用正常运营和有针对性的房地产优化工作，将信贷便利化定义的杠杆率管理在约4倍左右 [31] - 公司继续在2026年进行有针对性的房地产销售，全年有强劲的渠道，但水平低于2025年 [19] - 公司对增长性资本支出的重点仍在公司自营门店，特别是食品相关投资，这将有助于商品销售和利润率结果 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO对公司基础表示肯定，认为过去几年的投资组合优化工作使公司能够在各种经济环境中表现良好 [6] - CEO表示，尽管价格上涨，但4月份燃料利润率依然强劲，但销量面临比第一季度更大的压力 [16] - CEO指出，历史上，这种上涨的燃料环境会导致燃料利润率压缩，但此次价格上涨期间市场保持理性，零售商能快速转嫁成本 [10] - 公司团队专注于确保零售点具有竞争力的定价，以平衡长期客户忠诚度与当前的日常波动 [11] - CFO指出，随着当前业务模式站点数量的稳定以及房地产资产受控站点数量的减少，维持性资本支出的下降符合公司预期 [28] - CFO表示，公司期待夏季驾驶季，保持强劲的资产负债表并为份额持有者创造价值 [33] - 公司认为其第一季度业绩反映了对优先事项的持续关注 [20] 其他重要信息 - 公司于2026年1月与Getty就覆盖106个租赁站点的租约签订了修正案，将期限延长10年至2037年4月 [29] - 该修正案导致会计处理变更为完全按融资租赁核算，使300万美元的租金支付被计入本金和利息，而非租金费用 [29] - 因此，资产负债表上的融资租赁义务从2025年12月31日的余额增加了5600万美元，未来租赁融资义务的利息支出将更高 [29][30] - 公司目前超过55%的信贷便利化余额已通过利率掉期锁定，混合固定利率约为3.4% [33] - 2026年第一季度，公司支付的单位分红为0.525美元 [25] - 一般及行政费用为650万美元，同比下降120万美元，主要受法律费用和股权薪酬费用下降驱动 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题 [35]

业绩总结 - 2026年第一季度零售部门毛利润为74,303千美元，同比增长18%[6] - 2026年第一季度运营收入为24,304千美元，同比增长112%[6] - 2026年第一季度净收入为10,659千美元，较2025年同期的亏损7,115千美元改善250%[9] - 2026年第一季度调整后EBITDA为35,081千美元，同比增长45%[9] - 2026年第一季度可分配现金流为21,502千美元，同比增长136%[9] - 2026年第一季度分配覆盖率为1.07倍，较2025年同期的0.46倍增长136%[9] 资本支出与财务状况 - 2026年第一季度资本支出为3,400千美元，其中增长资本支出为2,100千美元[14] - 截至2026年3月31日，信用设施余额为682,000千美元[14] - 截至2026年3月31日，杠杆比率为3.35倍[14] - 截至2026年3月31日，实际利率为5.6%[14]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2026年第一季度营业收入为8.4183亿美元，同比下降2.4%[14] - 2026年第一季度总营收为8.4183亿美元，同比下降2.4%（2025年同期为8.62475亿美元）[90] - 2026年第一季度净利润为1065.9万美元，去年同期为净亏损711.5万美元[14] - 2026年第一季度净利润为1.066亿美元，相比2025年同期的净亏损7115万美元实现扭亏为盈[20] - 2026年第一季度净收入为996.5万美元，而2025年同期为净亏损778万美元[83] - 2026年第一季度每股基本收益为0.26美元，去年同期为每股亏损0.20美元[14] - 2026年第一季度基本和稀释后每普通单位净收入为0.26美元，而2025年同期为净亏损0.20美元[83] - 2026年第一季度运营收入为2375万美元，较2025年同期的200.1万美元大幅增长1087%[90][92] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026年第一季度燃料销售成本为6.76377亿美元，毛利率为7.4%（2025年同期成本为7.03338亿美元，毛利率为6.3%）[90] - 2026年第一季度毛利润为9762.3万美元，毛利率为11.6%[14] - 2026年第一季度利息支出为1075万美元，同比下降16.3%[14] - 2026年第一季度支付的利息（含债务及融资租赁）为1030万美元，较2025年同期的1240万美元下降16.9%[40] - 2026年第一季度资产减值费用为150万美元，较2025年同期的880万美元下降83.0%[34] - 2026年第一季度公司子公司所得税费用为250万美元，2025年同期为所得税收益360万美元[80] - 2026年第一季度支付的所得税净额为20万美元，较2025年同期的120万美元下降83.3%[81] - 2026年第一季度融资租赁利息支出为30万美元，2025年同期为10万美元[46] 各条业务线表现 - 批发部门2026年第一季度运营收入为1688.3万美元，同比下降13.4%（2025年同期为1948.5万美元）[90] - 零售部门2026年第一季度运营收入为2430.4万美元，同比增长112.2%（2025年同期为1145.5万美元）[90] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 2026年第一季度经营活动产生的净现金为2.7877亿美元，较2025年同期的1.5047亿美元增长85.2%[20] - 2026年第一季度资本支出为3425万美元，较2025年同期的1.0114亿美元大幅下降66.1%[20] 其他财务数据：资产与负债 - 2026年第一季度末现金及现金等价物为734.9万美元，较2025年末的313.7万美元增长134%[12] - 截至2026年3月31日，库存总额为6506.3万美元，较2025年底的5961万美元增长9.1%[32] - 2026年第一季度末库存为6506.3万美元，较2025年末的5961万美元增长9.1%[12] - 2026年第一季度末应收账款总额为3194.4万美元，较2025年末的2925.3万美元增长9.2%[92] - 2026年第一季度末未摊销的客户合同获取成本为970万美元，较2025年末的990万美元减少20万美元[93] - 截至2026年3月31日，总债务及融资租赁负债为7.418亿美元，其中信贷额度为6.82亿美元[36] - 2026年第一季度末债务及融资租赁义务总额为7.36008亿美元，较2025年末的6.90652亿美元增长6.6%[12] - 信贷额度的有效利率为5.6%，截至2026年3月31日可用额度为2.38亿美元[39][40] - 截至2026年3月31日，环境负债总额为950万美元，相关赔偿资产为830万美元[68] 管理层讨论和指引 - 租赁协议修订后，公司对25个站点行使购买选择权，预计在2026年10月1日至2027年6月30日期间以最高660万美元的价格购买[44] - 预计未来12个月内将有100万美元的净收益从累计其他综合收益重分类至利息支出[50] 其他没有覆盖的重要内容 - 2026年第一季度出售16处资产获得1270万美元收益，实现净收益630万美元[31] - 2026年第一季度约81%的燃油购自四家供应商，57%的商品购自一家供应商[30] - 租赁会计重估导致2026年第一季度融资租赁负债和使用权资产增加5630万美元，加权平均折现率为6.0%[46] - 公司持有名义本金总额为3亿美元的利率互换合约，用于对冲信贷安排下的SOFR借款利率[47] - 2026年第一季度利率互换合约结算实现净收益30万美元，2025年同期为90万美元[49] - 2026年第一季度向关联方TopStar的销售收入为910万美元，2025年同期为880万美元[51] - 根据综合协议，2026年第一季度发生的费用为3020万美元，2025年同期为3180万美元[54]

财务数据关键指标变化 - 2026年第一季度净利润为1070万美元，而2025年同期净亏损为710万美元；调整后EBITDA为3510万美元，同比增长44.4%；可分配现金流为2150万美元，同比增长136.3%[4] - 2026年第一季度营业收入为8.418亿美元，同比下降2.4%；净利润扭亏为盈，达到1065.9万美元，而2025年同期净亏损为711.5万美元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为2787.7万美元，同比增长85.3%；期末现金及现金等价物为734.9万美元[25] - 2026年第一季度经调整的EBITDA为3508.1万美元，同比增长44.6%；可分配现金流为2150.2万美元，同比增长136.4%[36] - 杠杆率（按信贷安排定义）从2025年3月31日的4.27倍改善至2026年3月31日的3.35倍[4][14] - 截至2026年3月31日的过去12个月分配覆盖率为1.25倍，高于上年同期的1.04倍；当季分配覆盖率为1.07倍，远高于去年同期的0.46倍[4][5] - 2026年第一季度分配覆盖比率从0.46倍显著改善至1.07倍，表明可分配现金流已能覆盖对普通合伙人的分配[36] 零售部门表现 - 零售部门总利润为7430万美元，同比增长18%；其中燃料总利润为3990万美元，同比增长28%，每加仑毛利为0.437美元，同比增长28.9%；商品总利润为2700万美元，同比增长8%，毛利率从27.9%提升至29.7%[6][7][9] - 零售部门总毛利为7430.3万美元，同比增长17.6%；营业利润为2430.4万美元，同比增长112.2%[26] - 零售部门总燃油销量从1.265亿加仑降至1.177亿加仑，降幅7.0%；但每加仑毛利（扣除前）从0.339美元增至0.437美元，增幅28.9%[26] - 零售部门同店商品销售额（不含香烟）从5.8307亿美元微增至5.9622亿美元；商品毛利率从27.9%提升至29.7%[26] - 零售部门运营费用为5000万美元，同比下降3.3%；平均零售站点数量为576个，同比下降3.8%[6][10] - 零售部门总加油站点数从610个减少至568个，其中公司运营站点从376个减至340个，佣金代理站点从234个减至228个[26][27] 批发部门表现 - 批发部门总利润为2330万美元，同比下降13%；燃料总利润下降8%，每加仑平均毛利为0.094美元，同比下降3.1%；燃料分销量下降6%[11] - 批发部门总毛利为2665.5万美元，同比下降12.5%；营业利润为1688.3万美元，同比下降13.4%[29] - 批发部门燃油分销站点总数从1016个减至985个，其中承租人经销商站点从412个大幅减至319个，独立经销商站点从604个增至666个[29][30][31] 资本结构与融资活动 - 截至2026年3月31日，信贷安排项下未偿债务为6.82亿美元；考虑契约限制后，约有2.3亿美元可用借款额度[14] - 对Getty的106个站点主租约进行修订，年租金重置为690万美元，并导致融资租赁义务增加5600万美元[13] 分配与股东回报 - 公司宣布2026年第一季度每有限合伙单位季度分配额为0.5250美元[4][15] 资产处置与优化 - 公司通过出售16个站点获得1270万美元收益，实现净收益630万美元[12] - 2026年第一季度房地产优化实现净收益630万美元[39] - 2025年同期房地产优化实现净收益560万美元[39] - 2026年第一季度因站点销售产生的当期所得税为50万美元[39]

核心观点 - CrossAmerica Partners LP 在2026年第一季度实现了创纪录的调整后EBITDA 公司业绩受益于过去几年专注的战略举措 零售业务敞口增加推动了强劲的燃料和商品毛利表现 同时团队对成本管理的专注也助力整体业务取得稳健成果 [3] - 公司2026年第一季度业绩较2025年同期显著改善 实现净利润1070万美元 调整后EBITDA 3510万美元 可分配现金流2150万美元 而去年同期为净亏损710万美元 调整后EBITDA 2430万美元 可分配现金流910万美元 [4][5] - 业绩增长主要受零售业务增长、成本控制以及利息支出减少推动 但批发业务毛利有所下滑 [6] 财务业绩概览 - 2026年第一季度净利润为1070万美元 去年同期为净亏损710万美元 [4][5] - 2026年第一季度调整后EBITDA为3510万美元 较去年同期的2430万美元增长44% [4][5] - 2026年第一季度可分配现金流为2150万美元 较去年同期的910万美元增长136% [4][5] - 2026年第一季度当期分配覆盖率为1.07倍 去年同期为0.46倍 过去十二个月的分配覆盖率为1.25倍 去年同期为1.04倍 [4][5] - 董事会宣布2026年第一季度每有限合伙单位派发0.5250美元的季度分配 [5][16] 零售业务表现 - 零售业务毛利为7430万美元 较去年同期的6320万美元增长18% [5][7] - 零售业务燃料毛利为3990万美元 较去年同期的3120万美元增长28% 增长主要得益于每加仑毛利增长29% 达到0.437美元 去年同期为0.339美元 [7][8] - 零售业务燃料销量为1.177亿加仑 较去年同期的1.265亿加仑下降7% 同店燃料销量下降7% 销量下降部分抵消了每加仑毛利的增长 [7][8] - 商品毛利为2700万美元 较去年同期的2490万美元增长8% 商品毛利率从27.9%提升至29.7% [7][9] - 同店商品销售额（不含香烟）为5960万美元 较去年同期的5830万美元增长2% [7][9] - 零售业务运营费用为5000万美元 较去年同期的5170万美元下降3% [7][10] - 平均零售站点数量为576个 较去年同期的599个下降4% 主要由于公司持续的资产组合优化 [7][10] 批发业务表现 - 批发业务毛利为2330万美元 较去年同期的2670万美元下降13% [5][11] - 批发业务燃料销量为1.536亿加仑 较去年同期的1.629亿加仑下降6% [11][12] - 批发业务平均每加仑毛利为0.094美元 较去年同期的0.097美元下降3% [11][12] - 毛利下降主要受租金毛利下降20%（190万美元）和燃料毛利下降8%驱动 原因包括站点出售、转为零售业务以及独立经销商合同流失 [12] 资产负债表与流动性 - 截至2026年3月31日 根据信贷安排定义的杠杆率为3.35倍 较去年同期的4.27倍有所改善 [5][15] - 截至2026年3月31日 信贷安排项下未偿还债务为6.82亿美元 在考虑债务契约限制后 截至2026年5月1日 约有2.3亿美元的可用借款额度 [15] - 公司在本季度偿还了信贷安排项下的债务 改善了利息支出和杠杆率 [3] - 现金及现金等价物从期初的313.7万美元增至期末的734.9万美元 [21][26] 房地产与租赁活动 - 2026年第一季度 公司出售了16个站点 获得1270万美元收益 实现净收益630万美元 出售后与绝大多数站点保持了供应关系 [13] - 公司于2026年1月31日修订了与Getty的长期主租赁协议 将106个站点的年租金总额重置为690万美元 每年递增1.5% 此次修订导致租赁会计处理变更 自2026年1月31日起 该修改后的租赁完全按融资租赁核算 使第一季度融资租赁义务增加了5600万美元 [14] 公司治理与运营 - Maura Topper于2026年3月2日被任命为首席执行官兼总裁 Jon Benfield被任命为临时首席财务官 [5] - 公司持续进行资产组合优化 包括出售站点以及将部分站点从批发转为零售运营 [8][10][12]