文章核心观点 - 达美乐披萨Q4财报及2025年展望发布后股价现买入信号 虽增长未达预期致市场预期重置 但公司仍有增长、利润率强且现金流良好 长期前景乐观 [1][4] 公司现状 - 股价479.11美元 涨8.97美元 涨幅1.91% 52周股价范围396.06 - 542.75美元 股息率1.26% 市盈率29.43 目标价503.41美元 [4] - 2025年资本回报有大幅分配增长 对投资者价值达15% 超通胀率三倍 未来或有激进增长 [5] - 资产负债表仍有债务但负担减轻 2024年末现金减少但资产增加 长期债务减少20% [6] 2024年业绩情况 - Q4和2024年业绩虽不强劲但显核心优势 净收入14.4亿美元 同比增2.9% 略低于共识预期 受全球零售销售4.4%的外汇中性增长和同店销售增长推动 [7] - 全球零售销售美国增2.3% 国际增6.4% 同店销售美国增0.4% 国际增2.7% 门店数量增3.7% [8] - 利润率因定价、流量和“渴望更多”战略效率提升而扩大 运营收入增6.4% 净收入增7.7% 净现金增5.8% 自由现金流增5.5% 资本支出因技术、门店和营销投资增7.1% [9] 2025年展望 - 预计2025年增长与2024年相当 为中个位数增长 低于长期目标 预计2026年恢复正常 此前将通过增加门店和营销提升影响力 [10] 分析师观点 - 分析师对财报和展望看法不一 有重申评级和目标价、降级、下调和上调目标价等情况 但共识仍为“适度买入” 目标价范围缩至500 - 520美元 [11][13] - 分析师认为运营质量提升和市场份额增加可抵消增长疲软 预计2026年起至下一个十年末每股收益复合年增长率为高个位数至低两位数 [14] 市场表现 - 机构交易活跃 2024年下半年和2025年前两月买卖均增加 但买入量远超卖出量 机构持股约95% 为股价上涨提供动力 [15] - 市场对消息反应不一 股价先跌后涨 确认支撑位并收复失地 指标显示市场呈上升趋势 有望形成牛市势头 [16] - 股价可能迅速创新高 年底前有望创造新纪录 届时市场对2026年情况更清晰 [17]