文章核心观点 - 华纳兄弟探索公司（WBD）第四季度业绩逊于预期 但因乐观的流媒体前景 股价在周四盘前上涨 [1] 业绩情况 - 公司公布第四季度每股净亏损0.20美元 营收100.3亿美元 而Visible Alpha调查的分析师此前预期每股盈利0.02美元 营收102.2亿美元 [1] 流媒体业务规划 - 公司在致股东的年度信中称 将继续把Max流媒体服务扩展到更多国家 并认为到2026年底有明确路径实现至少1.5亿全球订阅用户 同时实现相应的强劲（直接面向消费者）收入和调整后息税折旧摊销前利润增长 第四季度末公司有1.169亿直接面向消费者的订阅用户 [2] 战略调整 - 12月公司表示计划将业务拆分为两个部门 一个负责CNN、TBS和TNT等电视网络 另一个负责电影制片厂和Max 公司在股东信中称预计在第二季度完成重组 [3] 股价表现 - 华纳兄弟探索公司股价在过去12个月上涨约20% 开盘前约一小时上涨5% [3]