文章核心观点 - 2024年巴菲特对股市不太看好，大量抛售股票，但也发现了一些投资机会，如买入星座品牌公司股票，且更倾向于小市值公司 [2][3] 巴菲特的股市操作 - 2024年巴菲特大量抛售股票，从伯克希尔·哈撒韦控股公司投资组合中出售了超1340亿美元股票，第四季度大量抛售银行股，还出售了两只标准普尔500指数基金的股份 [2] - 上季度巴菲特投入超10亿美元买入一家被低估的公司股票，该公司可能是星座品牌 [3] 星座品牌公司情况 - 星座品牌是墨西哥啤酒最大酿造商，旗下有科罗娜和莫德罗等畅销品牌，啤酒业务占销售和营业收入超80% [5] - 尽管酒精行业面临饮酒人数减少的逆风，但星座品牌啤酒业务销售增长强劲，预计2025财年营收增长4%-7% [6] - 星座品牌受益于规模优势，在美国墨西哥啤酒市场占94%份额，有充足广告预算提升品牌并提价，维持高市场份额 [7] - 关税和包装健康警告标签可能对星座品牌构成威胁，但公司强大品牌、“高端化”战略和客户忠诚度使其能更好应对挑战 [8][9] 巴菲特买入星座品牌原因 - 巴菲特投资策略是在股票低于内在价值时买入，确保安全边际，等待股价反映公司内在价值，星座品牌股票看起来被低估 [10] - 巴菲特在星座品牌第三季度财报公布前买入股票，财报令人失望，营收持平，管理层下调全年展望，但抛售可能过度，更新展望仍预计2025财年可比收益增长10% [11][12] - 星座品牌股票远期市盈率仅13，对于有竞争优势的公司来说是极具吸引力的价值 [13] 巴菲特投资趋势 - 巴菲特买入的星座品牌市值约320亿美元，与上季度买入的达美乐披萨、泳池公司、天狼星XM和威瑞信等公司市值相当 [14] - 与上季度抛售的美国银行、花旗集团和第一资本金融等大市值公司相比，巴菲特明显偏好小市值公司，抛售标准普尔500指数基金也表明他可能担忧指数中大型公司的估值 [15] - 对于伯克希尔来说，小市值公司价值可能在100-400亿美元之间，个人投资者也可考虑买入星座品牌股票，并在中小市值股票中寻找更多机会 [16]