文章核心观点 2024年第四季度派拉蒙环球公司业绩有喜有忧，营收未达预期，股价盘前下跌，但部分业务如DTC和电影娱乐业务有增长亮点 [1][2] 分组1：整体业绩表现 - 2024年第四季度调整后每股亏损11美分，去年同期每股盈利4美分，未达Zacks共识预期的每股盈利10美分，盘前股价下跌3.21%至10.86美元 [1] - 营收79.8亿美元，未达Zacks共识预期1.94%，同比增长4.5%，受电视媒体营收疲软影响 [2] - 综合调整后OIBDA降至4.06亿美元，同比下降21.9%，受全公司可变薪酬增加和意外费用影响 [2] - 销售、一般和行政费用同比下降4.4%至18.9亿美元 [3] 分组2：营收详情 - 广告营收27.7亿美元，占总营收34.7%，同比下降1.3% [4] - 附属营收33.1亿美元，占总营收41.4%，同比下降1.1% [4] - 影院营收4.14亿美元，占总营收5.2%，同比增长430.8% [4] - 授权及其他营收14.9亿美元，占总营收18.7%，同比增长5.8% [4] 分组3：各业务板块详情 DTC业务 - 营收同比增长7.7%至20.1亿美元，订阅营收增长7.3%，受用户增长驱动 [5] - 第四季度新增560万订阅用户，为两年内最佳，Paramount+成为第四季度国内原创剧集观看时长第二的订阅视频点播服务 [6] - Pluto TV观看时长第四季度同比增长16%，全年增长8% [6] - 广告营收增长9.1%，受Paramount+和Pluto TV增长及政治广告增加驱动 [7] - 全球观看时长同比增长28%，Paramount+订阅用户达7750万，季度净增560万，全球ARPU增长1%，国内用户人均观看时长创历史新高，同比增长22% [7] - 调整后OIBDA同比改善2.04亿美元，显示营收增长和成本效益提升 [8] 电视媒体业务 - 营收同比下降3.7%至49.8亿美元，因附属和广告营收持续下降 [9] - 广告营收下降3.7%，主要因线性广告市场疲软和CBS体育赛事减少，部分被政治广告增加抵消 [9] - 附属和订阅营收下降6.7%，因用户减少，部分被价格上涨抵消 [9] - 授权及其他营收增长3.3%，主要受二次授权增长驱动，部分被第三方制作减少抵消 [10] - 调整后OIBDA降至9.49亿美元，下降17%，因营收降低 [10] - 拥有多个热门内容，如CBS的NFL赛事、Paramount Network的《黄石》、MTV的《挑战》等 [11] 电影娱乐业务 - 营收同比增长67.1%至10.8亿美元，影院营收增加3.36亿美元，受《角斗士2》和《刺猬索尼克3》发行推动 [12] - 授权及其他营收增长16.8%，因库藏影片授权量增加和工作室设施收入提高 [12] - 调整后OIBDA亏损4200万美元，去年同期亏损6600万美元，因营销成本增加和《刺猬索尼克3》发行时间较晚 [13] - 《刺猬索尼克3》全球票房近5亿美元，系列全球票房达12亿美元，《角斗士2》票房超4.6亿美元，《惊声尖叫2》首周末表现优于前作 [14] 分组4：资产负债表和现金流详情 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为26.6亿美元，9月30日为24.4亿美元 [15] - 截至2024年12月31日，总债务为145亿美元，9月30日为146亿美元 [15] - 非GAAP自由现金流为5600万美元，上一季度为2.14亿美元 [15] 分组5：Zacks评级及相关股票 - 派拉蒙环球目前Zacks评级为3（持有） [16] - 消费者非必需消费品行业中，Flutter Entertainment、Life Time Group Holdings和Accel Entertainment Zacks评级为1（强力买入） [16] - Flutter Entertainment年初至今股价上涨5.7%，将于3月4日公布2024年第四季度业绩 [16] - Life Time Group Holdings年初至今股价上涨42.9%，将于2月27日公布2024年第四季度业绩 [17] - Accel Entertainment年初至今股价回报率为11.1%，将于2月27日公布2024年第四季度业绩 [17]