公司业绩表现 - 阿里巴巴股价在公布第三财季业绩后上涨 公司过去五年股价下跌约三分之一 但近期反弹 年初至今上涨约70% 过去一年接近翻倍 [1] - 电商业务第三财季增长5%至186亿美元 第三方业务增长9% 得益于商品交易总额和平台费率提高 [5] - 电商业务客户增长稳健 88VIP高级会员达4900万 实现两位数增长 [6] - 云智能集团营收增长13%至43亿美元 AI相关营收连续六个季度三位数增长 调整后EBITA攀升33%至4.3亿美元 [7] - 国际商务部门（AIDC）营收增长32%至52亿美元 其他业务总体营收也有强劲增长 [8] - 公司整体营收增长8%至384亿美元 调整后每股美国存托凭证收益增长13%至2.93美元 调整后息税折旧及摊销前利润增长4%至75亿美元 自由现金流53亿美元 [9] 公司业务布局 - 最大业务为电商板块 包括天猫和淘宝两大平台 [3] - 公司将大力投资AI基础设施 计划未来三年投资超过过去十年 目标是实现通用人工智能 [8] 公司投资价值 - 公司电商业务转型成果显现 营销工具获认可 技术服务费无负面影响 [11][12] - 公司是中国AI领域领导者 获苹果合作 云计算业务增长稳健 低利润率合同到期提升盈利能力 [12] - 中国政府支持科技公司在AI领域发展 对阿里巴巴是利好 [13] - 阿里巴巴股票估值较低 2026财年预期市盈率低于15 市盈率相对盈利增长比率低于0.4 具有投资吸引力 [14][15]