文章核心观点 - 2024年第四季度和全年赛诺制药亏损收窄 公司无上市产品 主要依赖合作收入 多个在研项目有进展 目前现金余额可支持运营至2027年 公司当前评级为持有 同时推荐了其他排名较好的股票 [1][8][7][17] 第四季度业绩详情 - 2024年第四季度每股亏损84美分 小于扎克斯普遍预期的89美分 上年同期每股亏损64美分 [1] - 本季度无营收 因无上市产品 仅从与Neurocrine Biosciences的合作中获得周期性合作收入 上年同期也无营收 [2] - 研发费用同比增长45%至5950万美元 主要因癫痫研究和抑郁症研究费用增加 [5] - 一般及行政费用同比增长43%至1800万美元 因人员成本 股票薪酬和专业咨询费用增加 [6] - 截至2024年12月31日 现金 现金等价物和有价证券为7.544亿美元 低于9月30日的8.033亿美元 现有现金余额预计可支持当前运营计划至2027年 [7] - 过去三个月 公司股价下跌10.1% 行业下跌2% [5] 全年业绩情况 - 2024年无营收 每股亏损3.01美元 小于扎克斯普遍预期的3.10美元 2023年每股亏损2.73美元 [8] 产品线更新 - 公司暂无获批产品 重点在管线开发 [9] - 阿泽图卡尔纳用于治疗局灶性发作癫痫的III期研究中 X - TOLE2和X - TOLE3正在评估15mg或25mg剂量 预计X - TOLE2研究的首批顶线数据将于2025年下半年公布 [10] - 阿泽图卡尔纳用于治疗原发性全面性强直 - 阵挛发作的III期X - ACKT研究正在招募患者 旨在支持该适应症的潜在监管申报 [12] - 阿泽图卡尔纳用于治疗重度抑郁症的II期概念验证研究X - NOVA已完成 基于此 本季度启动了三项III期研究中的第一项X - NOVA2 预计X - NOVA3将于2025年年中左右启动 [13] - 公司宣布了双相抑郁症晚期项目计划 两项临床研究中的第一项将于年中开始 该计划有科学依据 旨在满足未满足的医疗需求 [14] - 公司与西奈山伊坎医学院合作的阿泽图卡尔纳治疗重度抑郁症的II期概念验证研究已完成患者招募 预计2025年上半年公布顶线结果 [15] - 公司正在评估多个针对Kv7、Nav1.7和Nav1.1的临床前治疗候选药物 目标是在2025年推进至临床开发 [16] 合作项目进展 - NBI - 921352是选择性Nav1.6钠通道抑制剂 Neurocrine正在进行II期研究 用于治疗2 - 21岁SCN8A发育性和癫痫性脑病患者 公司可获得里程碑付款和销售特许权使用费 [3] - NBI - 921355是Nav1.2/1.6抑制剂 已进入健康成人I期临床研究 公司获得750万美元里程碑付款 [4] 扎克斯评级及相关股票 - 赛诺制药目前扎克斯评级为3（持有） [17] - 吉利德科学和BioMarin Pharmaceutical评级为2（买入） [17] - 过去30天 吉利德科学2025年和2026年每股收益预期均有提高 过去三个月股价上涨21% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率19.47% [18] - 过去30天 BioMarin Pharmaceutical 2025年每股收益预期提高 2026年略有下降 过去三个月股价上涨4.7% 过去四个季度盈利均超预期 平均惊喜率32.36% [19]