文章核心观点 - 2024年第四季度Beacon Roofing Supply业绩低于预期 营收增长但利润下降 公司虽面临经济挑战仍取得销售和调整后EBITDA成绩 并通过战略举措推动增长 同时还面临住宅屋顶业务需求放缓等问题 [1][2] 公司业绩情况 第四季度业绩 - 调整后每股收益1.65美元 低于Zacks共识预期的1.67美元 较去年同期调整水平下降3.9% [4] - 净销售额24亿美元 略低于共识预期的24.2亿美元 同比增长4.5% 按每日计算增长2.8% [4] - 估计有机销量略有下降1 - 2% 加权平均售价上涨1 - 2% 收购分支占总净销售额的5% [5] 全年业绩 - 调整后每股收益7.16美元 较去年的7.97美元下降10.2% [11] - 净销售额达创纪录的97.6亿美元 同比增长7.1%（按每日计算增长6.2%） [11] - 有机销量增长1 - 2% 加权平均售价上涨1 - 2% 收购分支对销售增长贡献4.6% [11] - 调整后EBITDA为9.302亿美元 略高于上一年的9.296亿美元 [12] 业务销售情况 住宅屋顶产品 - 销售额11.7亿美元 占季度净销售额的48.8% 较去年同期增长0.8% 高于预期的0.3% 主要受价格执行推动 [7] 非住宅屋顶产品 - 销售额6.614亿美元 占季度净销售额的27.5% 较去年同期增长5.5% 模型曾预测增长11% 因市场需求和执行推动 [8] 补充建筑产品 - 销售额5.699亿美元 占季度净销售额的23.7% 同比增长11.7% 低于预期的13.9% 主要源于防水业务收购 [9] 运营亮点 - 毛利率25.7% 与去年同期持平 平均售价上涨被产品成本和非住宅产品组合抵消 [10] - 调整后EBITDA同比增至2.225亿美元 但调整后EBITDA利润率同比收缩10个基点至9.3% [10] 其他财务细节 - 截至2024年12月31日 现金及现金等价物7430万美元 低于2023年末的8400万美元 [13] - 净长期债务24.8亿美元 高于2023年末的21.9亿美元 [13] - 2024年经营活动提供的净现金4.194亿美元 低于2023年的7.878亿美元 [13] - 本季度运营现金流达创纪录的3.6亿美元 超过调整后EBITDA的160% [13] 2025年展望 第一季度 - 预计每日净销售额较去年同期下降3 - 5% 毛利率与去年同期持平 [14] 全年 - 预计净销售额同比实现中个位数增长 毛利率与上一年持平 [14] - 调整后EBITDA预计在9.5 - 10.3亿美元之间 [14] 行业内其他公司情况 Builders FirstSource - 2024年第四季度调整后每股收益2.31美元 超Zacks共识预期3.1% 净销售额38.2亿美元 低于预期2.4% [15] - 业绩不佳反映增值产品销售趋势平淡和住房环境不确定下运营杠杆降低 [16] Armstrong World Industries - 2024年第四季度业绩良好 收益和净销售额超Zacks共识预期且同比增长 [17] - 增长受矿物纤维和建筑特色业务推动 源于平均单位价值和销量增加及收购贡献 [17][18] Masco Corporation - 2024年第四季度收益超Zacks共识预期且同比增长 过去七个季度中有六个季度超预期 [18] - 净销售额低于共识预期且同比下降 营收受北美管道产品销量等因素影响 利润受费用和价格等因素支持 [18][19]