文章核心观点 - 自杜比实验室上次财报发布一个月以来股价下跌7.2% 表现逊于标普500指数 需结合最新财报判断后续走势 虽近期估值下调但公司仍获Zacks排名第二（买入） 预计未来几个月有高于平均的回报 [1][16] 最新财报情况 整体业绩 - 2025财年第一季度非GAAP每股收益1.14美元 超去年同期的1.01美元 超出Zacks共识预期6.5% 主要因强劲收入和更高毛利率驱动 [2] - 总收入3.57亿美元 高于去年同期的3.156亿美元 超出Zacks共识预期3.1% [3] 业务板块表现 - 授权业务收入3.305亿美元 同比增长12% 包含7000万美元与2024财年第四季度出货量超预期相关的有利调整 各终端市场均有体现 汽车和广播领域最突出 [4] - 产品和服务收入同比增长22%至2650万美元 [4] 各业务板块收入占比 - 广播授权占本季度总授权收入的35% 移动授权、消费电子、PC授权和其他市场授权分别占19%、15%、9%和22% [5] 利润率表现 - 本财年第一季度毛利润3.162亿美元 去年同期为2.835亿美元 总运营费用从去年同期的2.173亿美元增至2.364亿美元 营业收入7990万美元 去年同期为6620万美元 [7] 现金流与流动性 - 截至2024年12月27日的财季 公司经营活动产生的净现金为1.07亿美元 截至该日 公司现金及现金等价物为5.208亿美元 总负债为6.416亿美元 9月27日时分别为4.82亿美元和6.23亿美元 [8] 股票回购 - 公司回购18.6万股普通股 花费1500万美元 本季度末回购授权下剩余3.87亿美元股票 [9] 未来展望 2025财年第二季度 - 预计收入在3.55亿至3.85亿美元之间 GAAP每股收益0.77 - 0.92美元 非GAAP每股收益1.19至1.34美元 [11] - GAAP基础上运营费用预计在2.3亿至2.4亿美元之间 非GAAP基础上预计在1.9亿至2亿美元之间 [11] 2025财年 - 预计收入在13.3亿至13.9亿美元之间 GAAP运营利润率预计为20% 非GAAP运营利润率预计近33% 授权收入预计在12.2亿至12.8亿美元之间 [12] - GAAP基础上运营费用预计在9.15亿至9.25亿美元之间 非GAAP基础上预计在7.65亿至7.75亿美元之间 预计GAAP每股收益2.39 - 2.54美元 非GAAP每股收益3.99 - 4.14美元 [13] 其他情况 估值变化 - 过去一个月估值审查呈下降趋势 共识估值下降8.18% [14] VGM评分 - 目前公司增长评分D较差 动量评分C稍好 价值方面评分为D 处于该投资策略底部40% 整体VGM评分为D [15]