文章核心观点 - 战略教育公司2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后收益超扎克斯共识预期，但营收未达预期，同比营收增长、利润下滑，财报公布后股价下跌 [1][2] 分组1：第四季度财报情况 - 调整后每股收益1.27美元，超扎克斯共识预期6.7%，去年同期为1.68美元 [3] - 总营收3.115亿美元，略低于共识预期0.2%，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长2.7%至3.108亿美元 [3] - 财报公布后，STRA股票在周四交易时段下跌18.5% [2] 分组2：各业务板块详情 美国高等教育（USHE） - 营收同比下降1.5%至2.143亿美元，因每名学生收入降低 [4] - 学生入学人数同比增长3%至88860人，FlexPath入学人数占比从21%升至24% [4] - 运营利润率从15.1%降至8.3%，下降680个基点 [5] 教育技术服务（ETS） - 季度营收同比增长39.3%至3050万美元，得益于Sophia Learning订阅、雇主关联入学人数增长及新合作 [5] - Sophia Learning平均订阅用户同比增长约29%，雇主关联入学人数占比从27.7%升至30.2% [6] - 截至2024年12月31日，Workforce Edge有76份企业协议，涉及约382万名员工，运营利润率为38.8%，同比下降150个基点 [6] 澳大利亚/新西兰（ANZ） - 营收6670万美元，同比增长5.4%，按固定汇率计算增长4.3%至6600万美元，受入学人数和人均收入增加推动 [7] - 学生入学人数同比增长3%至19825人，运营利润率从23.5%降至16.1%，按固定汇率计算从23.5%降至15.6% [7][8] 分组3：运营亮点 - 调整后运营收入从去年同期的5660万美元降至4040万美元，调整后运营利润率为13%，收缩570个基点 [10] - 调整后EBITDA从去年同期的7440万美元降至6010万美元 [10] 分组4：2024年全年情况 - 营收同比增长7.7%至12.2亿美元，按固定汇率计算增长7.8% [11] - 调整后运营收入从去年的1.246亿美元增至1.573亿美元，调整后运营利润率为12.9%，扩大190个基点 [11] - 调整后EBITDA同比从1.965亿美元增至2.338亿美元，全年调整后每股收益从3.72美元增至4.87美元 [11] 分组5：财务细节 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为1.371亿美元，低于2023年末的1.685亿美元，四季度末无长期债务，2023年末为6140万美元 [12] - 2024年经营活动提供的现金为1.693亿美元，高于去年的1.171亿美元，资本支出为4060万美元，去年为3690万美元 [12] 分组6：扎克斯评级及其他公司情况 - 战略教育目前扎克斯评级为2（买入） [13] - JAKKS Pacific公司2024年第四季度收益和营收未达扎克斯共识预期，但同比均有改善，公司称业绩符合预期，鼓励客户采用FOB销售模式 [13][14] - Live Nation Entertainment公司2024年第四季度收益和营收超扎克斯共识预期，利润同比增加、营收下降，受益于现场活动需求和票务销售，2025年有望进一步增长 [15][16] - Pool Corporation公司2024年第四季度收益和营收超扎克斯共识预期，营收和利润同比下降，2024年业务模式具韧性，完善数字生态系统，加强销售中心网络 [17][18]