文章核心观点 - 阿卡迪亚医疗公司第四季度调整后收益未达预期，净利润同比下降，虽营收有所增长但也略低于共识，主要受平均住院时长降低和费用增加影响，同时给出了2025年各方面的业绩指引 [1][2] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益64美分，未达扎克斯共识预期11.1%，同比下降24.7% [1] - 总营收同比增长4.2%至7.742亿美元，但略低于共识水平 [2] - 同设施营收7.65亿美元，同比增长4.7%，但低于预期的7.967亿美元，得益于每患者日收入增长1.4%和患者天数增加3.2% [4] - 入院人数同比增长4.2%，平均住院时长同比下降1%，未达增长预期1.3% [4] - 整体设施患者天数同比提高2.5%，入院人数同比增长2.9%，每患者日收入同比提高1.7%，低于增长预期3.7%，平均住院时长同比下降0.4%，落后于增长预期2.5% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下降9.7%至1.531亿美元，低于预期的1.792亿美元，调整后EBITDA利润率同比恶化300个基点至19.8% [5] - 总费用7.362亿美元，同比增长11.1%，高于预期的7.033亿美元，因薪资、运营费用和专业费用增加 [6] 财务状况更新（截至2024年12月31日） - 现金及现金等价物7630万美元，较2023年末减少23.8%，4季度末6亿美元循环信贷额度下剩余可用额度2.265亿美元 [7] - 总资产60亿美元，较2023年末增长9.5% [8] - 长期债务19亿美元，较2023年12月31日增长11.2%，长期债务当期部分为7680万美元 [8] - 总股本31亿美元，较2023年末增长10.5%，4季度末净杠杆率约为2.7倍 [8] - 2024年运营活动提供的净现金为1.297亿美元，上年同期为4.623亿美元 [8] 全年业绩情况 - 2024年营收同比增长7.7%，调整后每股收益同比下降5.4%至3.30美元 [9] 2025年业绩指引 第一季度 - 预计营收在7.65 - 7.75亿美元之间 [10] - 调整后EBITDA预计在1.3 - 1.35亿美元之间 [10] 全年 - 预计营收在33 - 34亿美元之间，中点较2024年增长6.2% [10] - 调整后EBITDA预计在6.75 - 7.25亿美元之间，中点较2024年下降1.5% [10] - 调整后每股收益预计在2.50 - 2.80美元之间 [11] - 利息费用预计在1.3 - 1.4亿美元之间，折旧和摊销费用预计在1.75 - 1.85亿美元之间，税率预计在25 - 26%之间，股票补偿费用预计在4500 - 5000万美元之间 [11] - 运营现金流预计在4.6 - 5.1亿美元之间，扩张性资本支出预计在5.25 - 5.75亿美元之间，维护和IT资本支出预计在1.05 - 1.15亿美元之间 [12] - 管理层预计2025年床位在800 - 1000张 [12] 行业其他公司第四季度业绩情况 - HCA医疗公司2024年第四季度调整后每股收益6.22美元，超扎克斯共识预期4.2%，受患者量增加推动，但部分被薪资福利费用增加、飓风带来的额外费用抵消 [15] - 恩赛集团2024年第四季度调整后每股收益1.49美元，超扎克斯共识预期1.4%，得益于入住率提高、患者天数增加和专业服务收入增加，但部分被服务成本和租金导致的费用增加抵消 [16] - 信诺集团2024年第四季度调整后每股收益6.64美元，未达扎克斯共识预期15.2%，因整体医疗客户群下降和医疗成本上升，但部分被业务量扩张和新客户赢得抵消 [17]