文章核心观点 - 耐克公司年初至今股价回升，但仍面临诸多挑战，投资者需谨慎决策 [1][26][27] 耐克年初至今股价表现 - 年初至今公司股价上涨5.8%，跑赢鞋类与零售服装行业的3.4%、非必需消费品板块的3.3%以及标准普尔500指数的0.9% [1] - 当前股价80.02美元，较52周低点溢价16.6%，较52周高点折价23%，且高于50日和200日移动平均线，显示看涨情绪 [5] 股价回升原因 - 首席执行官埃利奥特·希尔的策略推动品牌复兴和可持续增长，包括将数字平台转向全价模式、减少促销活动、缩减绩效营销投资、调整生产和分销策略等 [7][8][9] - 本月公司与SKIMS合作推出针对女性的鞋类和运动服装系列，有望扰乱全球健身和运动服装行业 [11] 盈利预测趋势 - 过去七天，扎克斯对公司2025财年每股收益的共识估计上调1美分，2026财年每股收益估计不变 [12] - 2025财年，扎克斯对公司销售额和每股收益的共识估计分别同比下降9.8%和47.9%；2025财年第三季度，销售额和每股收益的共识估计分别同比下降10.3%和71.4% [13] 股价回升能否持续 - 公司生活方式板块持续疲软，数字收入下降，大中华区零售流量和销售率下降，导致收入增长放缓和利润率压缩 [16] - 供应链中断和对亚洲制造业的依赖使公司面临地缘政治风险和劳动力短缺问题，库存管理仍是关键焦点 [17] - 公司预计2025财年第三季度收入将出现低两位数下降，毛利率将同比收缩300 - 350个基点，销售、一般和行政费用预计将因上一年的重组费用而略有下降 [19] 股票估值 - 公司目前的远期12个月市盈率为35.36倍，高于行业平均的28.4倍、标准普尔500指数的21.64倍以及竞争对手露露乐蒙、阿迪达斯和斯凯奇 [21] - 尽管当前估值远低于五年高点48.27倍，但鉴于公司面临的重大下行风险，可能被认为过高 [22] 是否是买入机会 - 公司近期股价上涨反映了投资者对其战略的信心，公司正加倍关注体育领域，加速产品创新并扩大关键产品供应，以增强品牌实力 [24] - 公司正在完善营销策略，以更有影响力的故事讲述和高端市场体验来满足消费者偏好，旨在重振需求并保持竞争优势 [25] - 公司的高估值和增长放缓引发了对短期表现的担忧，2025财年第三季度的疲软指引降低了增长预期，生活方式板块的复苏和大中华区的挑战仍存在不确定性 [26]