文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）2024年第四季度财报有好有坏，但公司愿承受短期痛苦以换取长期利益，股价低于120美元时值得买入 [1] 公司业务 - 公司与棕色紧密关联，其卡车和送货人员在美国无处不在，体现了其取件和送货网络的广泛 [2] - 公司能高效且经济地运送包裹，还有门店网络处理退货，这在在线零售增长背景下愈发重要 [3] - 包裹递送行业竞争激烈，亚马逊已建立自己的内部配送网络 [3] - 公司通过关闭设施和尽可能自动化交付流程来控制成本，如使用RFID标签跟踪包裹 [4] 股价表现 - 新冠疫情初期，投资者对包裹递送业务兴奋，UPS股价在2022年达到超230美元峰值 [5][6] - 疫情缓解后，公司股价跌至120美元以下，期间公司面临处理非核心业务、更新运营等问题，导致财务状况复杂，投资者兴趣降低，加剧股价下跌 [6][7] 业务转机 - 2024年下半年公司迎来转机，第三和第四季度营收和收益同比增长，表明公司重新站稳脚跟 [8] 业务决策 - 公司宣布改变与最大客户亚马逊的关系，目标是将亚马逊业务量减少50%，因亚马逊业务利润低，此举有助于改善长期利润率 [9] - 做出此决策表明公司重新具备实力，且亚马逊仍会是客户，因其退货网络不如UPS，公司是在发挥自身优势 [10][11] 投资建议 - 公司股价低于120美元时很可能值得买入，因其财务状况好转且持续致力于长期业务改善，股息收益率达5.5%，对股息投资者、转机投资者和逆向投资者有吸引力 [12]