文章核心观点 - 公司曾是收益型投资者的稳定蓝筹股，但过去一年表现不佳，虽面临诸多挑战但正克服困难，当前估值低、股息率高，适合价值型收益投资者 [1][9][10] 公司表现不佳原因 - 2020 - 2021年疫情推动网购使包裹量和单票收入增长，利润因高收费抵消运营成本上升而激增 [2] - 2022 - 2023年疫情红利消散、通胀抑制消费、工会罢工威胁致部分客户流失，虽提价但运营利润率受高成本挤压 [3] - 2024年包裹量和总收入回升，但高成本、资产剥离、罚款、减值费用和数字升级投资使每股收益按GAAP基础下降13% [4] 公司未来计划 - 计划自动化服务、投资新技术、减少低利润率客户、增加高利润率企业和中小企业客户、裁员，通过“效率重塑”计划在2025年节省10亿美元成本 [5] 公司2025年展望 - 预计收入下降2%至890亿美元，日均包裹量下降8.5%，单票收入增长6%，剔除Coyote后降幅约0.6% [6] - 虽未达周期低谷且减少亚马逊订单会抑制短期收入增长，但长期利润有望提升 [7] - 预计调整后运营利润率扩大至10.8%，计划回购10亿美元股票，分析师预计GAAP每股收益全年增长16% [8] 投资建议 - 公司正克服挑战，营收增长将在完成Coyote出售和减少亚马逊订单后稳定，低估值和高股息率使其在市场中具吸引力，适合价值型收益投资者 [9][10]