行业情况 - 标普500指数股息率仅1.2% ，消费品行业平均股息率2.7% [1] - 北美市场消费者对可吸烟烟草产品愈发排斥 [4] 公司情况 - 奥驰亚是消费品公司 ，主要产品为香烟 ，因其尼古丁成瘾性被归为消费品类别 [1][2] - 奥驰亚股息率达7.4% ，2020年卷烟业务需求较好 ，卷烟销量仅较2019年下降0.4% [1][3] - 2021 - 2024年奥驰亚卷烟销量降幅分别为7.5%、9.7%、9.9%、10.2% ，业务萎缩速度加快 [5] - 公司通过提价抵消销量下滑 ，以维持和增加股息 ，但提价空间有限 [6] - 公司尝试寻找替代香烟的业务 ，早期对电子烟和大麻的投资失败 ，对NJOY的投资陷入专利纠纷 [7] - 奥驰亚在核心产品和寻找新增长平台方面表现不佳 ，对普通股息投资者而言风险较大 [8]