公司核心观点 - 公司2025财年第四季度业绩稳健 并寄望代理式人工智能成为下一个重大增长驱动力 其股票有反弹可能 [1][2] 代理式人工智能进展 - 公司通过Agentforce推进代理式人工智能 该解决方案受客户欢迎 截至1月31日财季末已达成5000笔交易 其中3000笔为付费交易 高于12月中旬的1000笔 [2] - Agentforce为客户提供多种即开即用的人工智能代理 可处理客户服务 人力资源和技术支持等特定任务 客户还能使用低代码和无代码工具创建和定制自己的人工智能代理 [3] - Agentforce旨在增强人力劳动力 提高工人生产力和效率 是基于使用量的产品 每次交互收费2美元 [4] - 公司借助合作伙伴网络推广Agentforce 一半的Agentforce销售和70%的激活量来自合作伙伴生态系统 有127000名系统集成员工接受过相关培训 超1000家技术合作伙伴参与构建和销售代理 客户可将其与Alphabet的Gemini结合使用 并部署在谷歌云 亚马逊也助力达成多笔大交易 [5] 财务业绩 - 2025财年第四季度公司收入同比增长8%至100亿美元 处于99亿至101亿美元指引区间中点 订阅和支持收入也增长8%至94.5亿美元 Mulesoft收入增长7% Slack收入增长11% Tableau收入微升3% [6] - 调整后每股收益增长21%至2.78美元 本季度产生38亿美元自由现金流 当前剩余履约义务同比增长10%至302亿美元 [7] 财务指引 - 公司预计2026财年收入增长7% - 8% 达到405亿至409亿美元 调整后每股收益在11.09至11.17美元之间 预计订阅和支持收入增长约8.5% 第一财季收入预计同比增长6% - 7% [8] - 2026财年第一季度收入指引为97.1亿至97.6亿美元 收入增长6% - 7% 调整后每股收益2.53至2.55美元 [9] 股票估值与前景 - 基于分析师对2026财年的估计 公司远期市销率低于7 远期市盈率低于27 市盈率相对盈利增长比率为0.5 低于1的正PEG比率通常表明股票被低估 [10] - 若Agentforce平台能加速公司收入增长 该估值具有吸引力 公司指引保守 全年有机会超预期并上调指引 为股票后续表现奠定良好基础 [11]