公司业绩情况 - 2024年营收24.08亿元同比下降1.71%，归属于上市公司股东的净利润8.24亿元同比下降0.31%，连续第二年营收和净利润双双下滑 [3] - 2024年前三季度营收和净利润保持小幅增长，全年未延续增长势头 [4] - 2月28日股价报收13.35元/股，相比历史高位跌幅超五成，当日收盘股价小幅下跌0.37% [2][3] 业绩下滑原因 - 营收下滑与整体市场消费环境和消费意愿有关 [4] - 2024年投入较多推广费用，费用摊销到第四季度影响净利润 [4] - 社会生活步入常态，经销商囤货需求消失致2024年第四季度销量不如往年 [4] - 原料价格低使部分小厂家缓解成本压力，市场竞争更明显 [4] - 行业增速放缓，消费疲弱、强调性价比限制行业涨价空间 [5] - 公司考核僵化、市场费用落地不扎实、产品结构与市场环境不符 [5] 价格策略相关 - 自2008年累计提价13次，最后一次在2021年11月，提价3% - 19% [6] - 目前暂不考虑降价，担心影响品牌形象 [7] - 2024年以来重塑2元价格带产品，补充价格带空缺并维护产品品质 [8] 产品策略调整 - 推出60g定价两元产品，目前占比达25%，2024年三季度放开调货限制，未来作为主力产品推广销售 [9] - 60g产品与量贩装产品毛利率较主力产品低，未来随规模效应体现毛利率有望提高 [10] - 目前主要产品是70克、80克产品，可能迎合市场需求推出更多高性价比产品 [10] 行业环境变化 - 2021年后消费者更强调性价比，拼多多、平价零食等渠道快速增长，高端榨菜市场空间被压缩 [7] 走出业绩瓶颈建议 - 加大研发投入进行产品创新 [10] - 拓展销售渠道，加强与零售终端合作并开拓电商渠道 [10] - 加强品牌营销和宣传推广 [10]