文章核心观点 - 华尔街牛市已持续近2.5年，人工智能发展、特朗普回归及股票拆分热潮推动股市上涨 2024年多公司进行股票拆分，3月Sirius XM Holdings值得买入，Super Micro Computer应回避 [1][2][6] 股票拆分相关 - 股票拆分是改变股价和流通股数量的表面事件，不改变公司市值和经营业绩 [3] - 股票拆分分反向拆分和正向拆分，反向拆分旨在提高股价，常由避免退市的困境公司进行；正向拆分降低股价，吸引普通投资者，实施公司通常表现出色 [4][5] 值得买入的股票 Sirius XM Holdings - 2024年完成反向拆分，与Liberty Media的跟踪股票合并并实施1比10反向拆分，目的是吸引机构资金，解决股价低于5美元问题 [7][8] - 虽销售停滞、用户数去年降幅不到1%，但作为唯一持牌卫星广播运营商，具有合法垄断地位，有定价权 [9][10] - 传输和设备成本可预测，相对稳定，不受用户数量影响 [11] - 2024年约20%净销售来自广告，76%来自订阅，经营现金流比传统广播公司更安全透明 [13] - 估值便宜，远期市盈率7.6，较过去五年平均远期市盈率折让49% [14] 应回避的股票 Super Micro Computer - 2024年完成10比1正向拆分 [15] - 2024财年净销售额增长110%至近150亿美元，本财年销售指引暗示收入再增长62%，因企业对人工智能基础设施需求高，且采用英伟达GPU [16][17] - 存在财务会计问题，曾被指“会计操纵”，虽独立委员会未发现欺诈证据，但曾因文件提交延迟被纳斯达克摘牌 [18][19] - 受英伟达供应链影响，人工智能GPU短缺影响销售和订单满足能力 [20] - 面临人工智能泡沫破裂风险，难以维持60%以上年销售增长率，泡沫破裂时可能受重创 [21]