文章核心观点 公司当前股价存在溢价，从估值角度看被高估，但基本面强劲，品牌表现出色且有全球机遇，财务状况良好，分析师对其前景乐观，是有吸引力的投资机会 [1][4][17] 公司估值情况 - 公司远期12个月市销率为3.91倍，高于行业平均的1.61倍和零售批发板块的1.63倍，也高于过去五年中位数3.24倍，显示被高估 [1] 公司近期股价表现 - 公司股价近期下跌，过去一个月跌幅达17.8%，而行业跌幅为9.4% [3] - 股价下跌反映了库存限制下的营收放缓以及第四季度潜在的毛利率压力 [4] 公司品牌表现与机遇 - 公司强化品牌组合、推出创新产品和优化分销渠道，UGG和HOKA受欢迎，产品多元化和全球扩张带来机遇，2025财年第三季度销售额创纪录 [4] - UGG主导高端生活方式鞋类市场，HOKA在高性能运动领域快速扩张，第三财季HOKA和UGG销售额同比分别增长23.7%和16.1% [5][7] 公司业务增长驱动因素 - 直接面向消费者（DTC）业务快速增长，第三财季DTC净销售额增长17.9%至10.1亿美元，可比净销售额增长18.3%，公司通过投资提升了客户获取和留存率 [8] - 国际扩张是关键增长支柱，HOKA在全球市场受认可，UGG拓展新产品类别和全球市场，公司在中国等地区有增长机会 [9] - 公司注重创新，HOKA推出新产品巩固领导地位，UGG拓展产品类别扩大消费者吸引力 [10] 公司财务状况 - 公司财务状况良好，资产负债表无债务，现金储备充足，截至2024年12月31日现金及现金等价物达22.4亿美元，本季度回购约27.5万股，花费4470万美元，授权回购额度还剩6.407亿美元 [11] 公司业绩预期 - 公司预计2025财年总营收同比增长15%至49亿美元，HOKA增长24%，UGG增长10%，毛利率预计达或略超57%，每股收益预期上调至5.75 - 5.80美元 [12][13] 分析师预期 - 过去30天分析师上调了公司本财年和下一财年的每股收益预期，本财年上调21美分至5.89美元，下一财年上调11美分至6.60美元，预计同比增长率分别为21.2%和12.1% [14] - 分析师对本财年和下一财年销售额的共识预期分别为49.6亿美元和54.6亿美元，同比增长率分别为15.6%和10.1% [15] 投资建议 - 公司在竞争中是有吸引力的投资机会，虽股价有溢价，但市销率反映了市场信心，因其品牌势头强、DTC和国际业务扩张战略等因素，被评为Zacks Rank 1（强力买入） [17][18]