文章核心观点 - 公司具有品牌优势、增长策略和估值吸引力，但面临关税、汇率和批发业务疲软等短期挑战，当前评级为持有 [18][19] CROX估值情况 - 公司远期12个月市盈率为7.45倍，低于行业平均的13.40倍和标普500的21.90倍，价值得分A，被低估 [1] CROX近一个月表现 - 公司股价近一个月上涨2.3%，跑赢行业7.5%的跌幅，得益于2024年第四季度业绩超预期 [3] CROX增长策略及目标 - 公司增长受品牌优势和国际市场增长驱动，管理层对HEYDUDE品牌进行改进以支持长期增长 [5] - 公司受益于消费者需求、销量、定价策略和成本控制，经典木屐和Jibbitz业务表现出色 [9] - 公司长期战略聚焦点燃品牌、投资一级市场和多元化产品，目标是到2026年营收超50亿美元，复合年增长率超17% [10][11] - 公司预计到2026年凉鞋收入增长四倍，亚洲尤其是中国有长期机会 [11] - 公司预计到2026年收入复合年增长率达25%，占总收入24%，数字渠道收入占比至少50% [12] - 公司预计到2026年调整后营业利润率超26%，年自由现金流超10亿美元 [12] - 公司通过战略合作和产品创新扩大全球品牌影响力，推出多款产品吸引消费者 [13] CROX面临的挑战 - 公司面临关税增加的潜在逆风，2月4日起对中国进口商品征收10%关税，3月起对墨西哥进口商品征收25%关税 [14] - 2025年公司预计约15%的企业进口来自中国，墨西哥进口占比低于4%，关税预计影响毛利1100万美元，降低毛利率约25个基点 [15] - 2025年第一季度公司预计营收同比下降3.5%，按固定汇率计算下降1.5%，Crocs品牌营收下降1%至持平，HEYDUDE品牌营收下降14 - 16% [16] - 第一季度北美业务预计中个位数下降，调整后每股收益预计在2.38 - 2.52美元，调整后营业利润率预计为21.5% [17] 其他推荐股票 - 推荐三只排名更好的股票，分别是Under Armour（UAA）、Ralph Lauren Corporation（RL）和lululemon athletica（LULU），均为Zacks Rank 2（买入） [20] - Under Armour预计2024财年销售和收益分别下降9.9%和44.4%，过去四个季度平均盈利惊喜98.6% [21] - Ralph Lauren预计本财年销售和收益分别增长5.8%和16.5%，过去四个季度平均盈利惊喜6.5% [22] - lululemon预计本财年销售和每股收益分别增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜6.7% [23]