文章核心观点 - 近期房地产运营行业面临地缘政治动荡和宏观经济挑战等干扰，但行业参与者有望受益于外包服务增加和技术战略投资等有利趋势，部分公司如世邦魏理仕集团、纽马克集团和红鳍鱼公司将从中获益 [1][2] 行业概述 - 房地产运营行业包括提供租赁、物业管理、投资管理等服务的公司，但不包括房地产投资信托基金，其表现受经济趋势和政府政策影响 [3] 行业未来影响因素 不利因素 - 地缘政治动荡和宏观经济挑战将影响行业表现，如俄乌和中东冲突影响能源和粮食安全，导致供应链中断和通胀上升，美国政府政策变化增加不确定性，美联储预计维持高利率，投资者交易时间将延迟 [4] - 疫情改变商业地产使用情况，租户对长期承诺信心不足，办公空间难以恢复到疫情前水平，工业地产需求低迷，酒店地产增长受美国出入境旅游不平衡阻碍 [5] 有利因素 - 房地产使用者越来越倾向于外包房地产需求，为行业参与者创造机会，行业公司将继续优先投资技术以提高效率和扩大市场份额 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks行业排名第216，处于底部12%，近期前景黯淡，分析师对行业增长潜力信心下降，2024和2025年每股收益估计分别下降25.5%和8.6% [7][9] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现优于标准普尔500指数，但逊于Zacks金融板块，行业上涨20.2%，标准普尔500指数回报为18.7%，金融板块增长25.1% [11] 估值情况 - 基于未来12个月市盈率，行业目前市盈率为17.76倍，高于金融板块的17.11倍，但低于标准普尔500指数的21.95倍，过去五年行业市盈率最高为24.46倍，最低为10.74倍，中位数为16.64倍 [13][15] 行业内公司情况 纽马克集团 - 总部位于纽约，是领先的商业房地产服务公司，通过投资人才和技术有望实现良好表现，受益于市场机会和外包趋势，目前Zacks排名为1（强力买入），2025年每股收益共识估计较上月上涨3.6%至1.45美元，同比增长17.9%，过去六个月股价上涨5.5% [16][18] 红鳍鱼公司 - 总部位于西雅图，提供住宅房地产搜索和经纪服务，利用技术和本地服务开展业务，在改善的住房市场中凭借在线平台专业知识支持增长，目前Zacks排名为2（买入），2025年每股收益共识估计为84美分，同比增长38.2%，过去三个月股价下跌29.8% [19][20] 世邦魏理仕集团 - 总部位于达拉斯，是商业房地产服务和投资公司，提供广泛服务，目前Zacks排名为3（持有），2025年每股收益共识估计较上月上涨1美分至6.03美元，过去三个月股价上涨3.6% [22][21]