文章核心观点 公司持续受益于扩张和战略投资 虽面临一些挑战 但股息增长、战略投资和强大的流动性对长期投资者仍有吸引力 目前评级为持有 平均目标价有一定上涨空间 [1][18][19] 2024年第四季度及全年业绩 - 2024年第四季度调整后运营资金（AFFO）每股57美分 符合预期 同比增长3.6% [2] - 2024年第四季度总收入9.761亿美元 同比增长4.7% [6] 资本部署与投资 - 2024年宣布约11亿美元资本承诺 加权平均初始收益率8.1% 每月持续部署资本 包括7亿美元投资威尼斯拉斯维加斯度假村 [3] - 季度结束后 与Cain International和Eldridge Industries建立战略伙伴关系 承诺3亿美元夹层贷款支持比佛利山庄一号开发 [4] 助力股票增长因素 - 广泛的投资组合和战略收购推动收入增长 [6] - 纪律性资本部署 能产生稳定现金流 并拓展高端体验式房地产领域 [7] - 与关键游戏运营商加深关系 投资有长期增长潜力的资产 [8] - 保持健康的流动性 获得信用评级提升 净债务与EBITDA比率在目标范围内 [9] - 自2018年以来保持7%的年股息增长率 目标AFFO派息率75% 拥有长期三重净租赁物业 [10] 面临挑战 - 2025年AFFO指引保守 暗示盈利增长放缓可能影响投资者情绪 [11] - 主要收入依赖游戏物业 面临行业特定风险 关键租户财务压力可能影响现金流 [12] - 对利率变动敏感 高利率增加借贷成本 降低股息收益率吸引力 房地产投资信托市场波动是投资者担忧因素 [13] 估计修正与股票估值 - 2025年和2026年调整后运营资金（AFFO）每股共识估计上调 [14] - 股票交易的远期12个月价格与运营资金比率为13.88倍 低于行业平均 高于一年中位数 [15] 投资建议 - 公司正在扩张投资组合和深化合作 但面临短期挑战 长期投资者可关注政策和通胀趋势 现有股东可继续持有 [18] - 目前Zacks评级为3（持有） 平均经纪商建议为1.32 平均目标价暗示9.48%的上涨空间 [19]