文章核心观点 - 2024年波音公司面临质量控制、公关及工会罢工等问题 2025年罢工解决 虽进行10%裁员 但5000亿美元积压订单使其业务充足 1月飞机交付量超空客 2024年第四季度财报不佳但市场认为是最后糟糕季度 [1][2][4] 公司运营情况 - 2024年波音面临质量控制、公关噩梦及IAM工会罢工等问题 3.3万名罢工机械师2025年回到生产线 公司仍在进行10%裁员 5000亿美元积压订单使其业务充足 [1] - 罢工期间空客占据寡头市场 交付飞机数量超波音两倍多 2025年1月波音交付45架新飞机 空客交付25架 这是自2023年3月以来波音首次在飞机交付量上超过空客 [2] - 2025年1月波音交付40架波音737 MAX喷气式飞机 是自2023年12月以来月交付量最高的一次 其中10架此前处于储存状态 公司预计2025年晚些时候才会达到FAA每月38架MAX喷气式飞机的生产上限 [2][3] 财务情况 - 2025年1月20日波音公布2024年第四季度财报 非GAAP每股亏损5.90美元 远低于分析师预期的每股亏损3.22美元 相差2.68美元 [4] - 营收同比下降30.8%至152.4亿美元 未达预期的158亿美元 主要因IAM罢工、某些国防项目费用及裁员成本 运营现金流为负35亿美元 自由现金流为负41亿美元 [5] 各业务板块表现 商用飞机板块 - 营收同比下降55%至47.6亿美元 运营利润率为负43.9% 季度末737项目恢复生产 787项目年底月产量为5架 计划扩大南卡罗来纳州业务 [7] - 该板块本季度获得204份净订单 交付57架飞机 积压订单超5500架 价值约4350亿美元 [7] 国防、太空与安全板块 - 营收同比下降20%至54.1亿美元 运营利润率为负41.9% 本季度获得美国空军15架KC - 46A加油机订单和美国海军7架P - 8A海神飞机订单 积压订单640亿美元 29%订单来自美国以外客户 [8] 全球服务板块 - 营收同比增长6%至51.2亿美元 运营利润率为19.5% 受商业业务量和业务组合增加推动 获得美国空军F - 15日本超级拦截机升级服务合同 [9] 政策影响 - 特朗普“美国制造”政策有利于波音 其三家制造工厂位于美国 但特朗普3月将对中国进口商品加征10%关税 波音从中国进口超1万种不同飞机零部件 可能受影响 [10] 市场评级 - 波音股票12个月价格预测为195.16美元 有14.64%上涨空间 基于23位分析师评级为“适度买入” 最高预测250美元 平均预测195.16美元 最低预测103美元 [2] - MarketBeat追踪的顶级分析师推荐的股票名单中波音未上榜 顶级分析师认为另外五只股票更值得买入 [11]