文章核心观点 - 英伟达第四季度财报出色，巩固其在人工智能和半导体市场主导地位，数据中心业务强劲、财务表现优秀、AI发展势头良好、Q1前景乐观且估值有吸引力，是值得购买的股票 [1][2][19] 各部分总结 数据中心业务 - 第四季度数据中心业务营收355.8亿美元，占总销售额90.5%，同比增长93%，环比增长16%，由AI工作负载快速采用驱动 [3] - 云服务提供商和企业对英伟达Hopper 200和Blackwell GPU计算平台需求是关键催化剂，大型云服务提供商贡献近50%数据中心营收 [4] - 随着各行业AI应用加速，英伟达在数据中心的优势使其成为趋势受益者，AI芯片开发领先地位利于该业务持续增长 [5] 财务表现 - 非GAAP毛利率达73.5%，非GAAP运营收入同比增长73%至255.2亿美元，体现将营收增长转化为利润的能力 [6] - 第四季度末现金、现金等价物和有价证券达432亿美元，高于上季度的384亿美元，强大流动性支持研发、扩大制造和回报股东 [7] AI发展势头 - 财报电话会议强调AI在各行业变革潜力，CEO指出推理AI模型采用增加，Blackwell架构对AI计算下一阶段至关重要 [8] - 即将推出的Blackwell Ultra和Vera Rubin平台将强化公司技术领先地位，全球AI基础设施投资加速带来更多机遇 [9] Q1展望 - 预计2026财年第一季度营收430亿美元，体现AI需求持续增长，尽管Blackwell生产增加成本，毛利率仍有望达71% [10] - 在企业AI、自动驾驶汽车和机器人等新兴AI应用领域表现良好，多元化收入来源增强长期增长潜力 [11] - Zacks共识预计第一季度营收432.8亿美元，同比增长66.2%，非GAAP每股收益92美分，同比增长50.8%，公司历史上常超盈利预期 [12] 股票估值 - 受市场波动影响，年初至今股价下跌14.6%，原因包括对DeepSeek创新影响的担忧和新进口关税导致的市场抛售 [13] - 近期抛售使股票估值有吸引力，TTM市盈率26.29，低于Zacks半导体行业平均的28.42，有潜在上涨空间 [16]