文章核心观点 - 亨廷顿英格尔斯工业公司季度业绩未达预期，执行问题难解决，股价下跌，虽有一定投资吸引力但存在风险，有更好的国防股可供选择 [1][6][9] 业绩情况 - 公司第四季度每股收益3.15美元，营收30亿美元，未达华尔街共识预期，销售额同比下降5.7% [3] - 该季度因劳动力和供应链瓶颈出现7400万美元的负利润调整 [3] 长期合同影响 - 公司是美国重要军事造船厂，产品需求稳定，但军事采购有限且合同需多年完成 [2] - 许多在建船舶合同在疫情前签订，劳动力和原材料成本飙升，调整合同的努力未获华盛顿认可 [4] - 部分合同数年无法完成，公司无快速解决方案，计划2025年削减约2.5亿美元总成本，但因“成本加成”合同，实际节省金额低于此数 [5] 投资分析 - 理论上公司稳定且有显著护城河，五角大楼未来多年有购船需求，全球能建造其主要产品的公司较少 [6] - 公司盈利且产生自由现金流，年末积压订单达487亿美元，当前股息收益率超3%，可能吸引投资者买入等待困境过去 [7] - 若美国军方更青睐小型无人船，新企业可能进入造船市场，削弱公司竞争优势 [8] - 大型船舶多为单次采购，公司难留住专业工人 [9]