文章核心观点 - 公司获得穆迪投资级Baa3评级且展望稳定，此前已获惠誉投资级BBB - 评级及稳定展望，评级反映公司业务多元、市场领先及财务稳健 [1][2] 公司业务模式 - 公司使命是通过开发创新移动产品和服务改善人们生活，运营独特双边超级应用模式，即面向消费者的Kaspi.kz超级应用和面向商家的Kaspi Pay超级应用 [3] - 消费者和商家可通过超级应用访问支付、市场和金融科技平台，使用专有支付网络进行连接和交易 [4] - 公司拥有庞大且高参与度的消费者和商家基础、一流且高度相关的数字产品以及轻资本支出方式，实现了强劲的营收增长和盈利的商业模式 [5] 公司发展动态 - 2025年1月公司收购土耳其领先电子商务技术平台Hepsiburada 65.41%的股份 [5] - 公司自2024年1月在纳斯达克上市 [6] 公司优势特点 - 哈佛商学院为公司撰写了两个案例研究并用于MBA教学 [6] - 公司超级应用商业模式独特，成功整合支付、商业和金融科技领域的领先和多元化业务，支持良好的收入生成和经济周期中的韧性 [7] - 公司盈利能力超40%，反映出严格的成本控制和较低的贷款损失风险 [7] - 公司杠杆率低，几乎所有债务为Kaspi银行的存款负债 [7]