文章核心观点 - 金宝汤公司2025财年第二季度财报表现喜忧参半，净销售额因收购增长但面临成本上升带来的利润率压力，公司下调全年业绩指引 [1][2][3] 业务概述和近期重点 - 公司产品范围广泛，包括汤类、酱料和零食等，知名品牌有Pace、Prego和Goldfish等，收购Sovos Brands扩大了高端产品供应，有助于提升营收和市场份额 [5] - 公司注重提升产品组合和品牌资产，通过收购新品牌进入高端市场，同时关注供应链管理和成本控制以维持盈利能力 [6] 季度亮点和财务表现 - 2025财年第二季度净销售额达26.8亿美元，主要得益于Sovos Brands的贡献，但有机销售额下降2%，核心业务面临挑战 [7] - 调整后息税前利润（EBIT）小幅增长2%至3.72亿美元，显示收购带来积极财务影响，但被基础业务表现下滑部分抵消 [7] - 调整后每股收益（EPS）下降8%至0.74美元，主要受净利息费用增加影响，反映近期收购成本 [7] - 本季度运营利润率从去年的31.4%降至30.4%，主要因成本通胀和供应链中断影响生产成本 [8] - 公司存在集中风险，大量收入依赖沃尔玛等主要零售商，若合作关系恶化可能影响议价能力和盈利能力 [8] - 整合Sovos Brands使产品线得到增强，尤其在高端产品领域，但供应链中断和成本通胀仍是影响利润率的主要问题 [9] 展望未来 - 公司管理层下调2025年全年业绩指引，预计净销售额增长6% - 8%（此前为9% - 11%），调整后EPS为2.95 - 3.05美元（此前为3.12 - 3.22美元） [10] - 投资者和分析师应关注公司供应链和运营成本管理情况，以及能否进一步发挥收购效益并应对利润率压力，产品创新和拓展健康环保领域将是2025财年重点 [12]