文章核心观点 - 投资管理行业受被动投资、监管和成本等因素影响，但投资者转向高收益投资工具将带来机遇，推荐Artisan Partners和GCM Grosvenor两家公司 [1][2] 行业概况 - 行业由为客户管理证券和基金以实现特定投资目标的公司组成，通过收取服务费或佣金盈利，能为投资者提供更多资产配置选择和分散风险 [3] 影响行业的三大主题 - 被动投资趋势持续，投资者转向低成本被动投资选项，虽能带来资金流入，但会对行业利润率造成压力 [4] - 全球监管趋严增加合规成本，技术升级和使用人工智能等短期会增加开支，但长期有助于提高运营利润率 [5] - 资产流入增加支持资产管理规模增长，股市表现良好、利率下降、选举不确定性消除等因素促使投资者转向高收益资产，同时加密货币市场开放和代币化资产增长也将推动资产管理规模上升 [6][7] 行业排名与前景 - 行业在Zacks金融板块中包含37只股票，当前行业排名第143，处于底部42%，近期表现不佳，分析师对其增长潜力信心下降，自2024年底以来，2025年盈利预期下调2.6% [8][9] 行业表现与估值 - 过去两年，行业表现逊于标准普尔500指数，但优于金融板块，行业股票整体上涨46%，标准普尔500指数上涨46.6%，金融板块上涨39.1% [11] - 行业当前的市净率为6.47倍，与过去五年最高7.40倍、最低2.64倍和中位数4.49倍相比，与标准普尔500指数的13.36倍相比有较大折扣，但与金融板块的6.02倍相比有轻微溢价 [14][17] 推荐投资的公司 - Artisan Partners总部位于威斯康星州密尔沃基，截至2024年12月31日，资产管理规模为1612亿美元，稳健的资产管理规模、多元化产品和投资策略将支持收入增长，过去六个月股价上涨3.1%，过去30天2025年盈利预期上调2%至3.60美元，市值28亿美元，Zacks评级为2（买入） [19][21] - GCM Grosvenor总部位于伊利诺伊州芝加哥，截至2024年12月31日，资产管理规模为801亿美元，战略扩张、全球布局、多元化产品和稳健的资产管理规模增强了财务实力，过去六个月股价上涨25%，过去30天2025年盈利预期上调1.2%至81美分，市值25亿美元，Zacks评级为2 [23][26]