文章核心观点 - 自上次财报发布后，高乐氏股价上涨1.7%跑赢标普500，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，同时分析近期投资者和分析师反应并回顾最新财报以把握重要催化剂 [1] 公司季度业绩 - 2025财年第二季度财报显示，公司营收和盈利超扎克斯共识预期，但同比下降 [2] - 调整后每股收益1.55美元超预期，但同比下降28%，受净销售额减少影响，成本节约有所抵消 [3] - 净销售额16.9亿美元同比降15%，但超预期，主要因2023年8月网络攻击后零售库存恢复及业务剥离影响，有机销售额下降9% [4] - 本季度毛利率同比扩大30个基点至43.8%，连续九个季度扩张，受成本节约和业务剥离收益推动，部分被成本吸收降低和成本上升抵消，有望在2025财年全面重建毛利率 [5] 公司各业务板块表现 - 健康与 wellness 板块销售额同比降13%至6.28亿美元，调整后息税前利润下降25%，因销量和价格组合不利 [6] - 家居板块销售额同比降11%至4.46亿美元，调整后息税前利润大幅下降48%，因销售额减少和成本上升，成本节约有所抵消 [7] - 生活方式板块销售额同比降16%至3.38亿美元，调整后息税前利润下降36%，因净销售额减少 [8] - 国际板块销售额同比降12%至2.74亿美元，剔除业务剥离和汇率影响，有机销售额增长6%，调整后息税前利润下降34% [9] 公司财务状况 - 本季度末公司现金及现金等价物2.9亿美元，长期债务25亿美元，股东赤字4100万美元，不包括非控制性权益1.62亿美元 [10] 公司2025财年指引 - 预计2025财年净销售额下降1%至增长2%，有机销售额增长4 - 7%，排除业务剥离和ERP过渡影响，有机销售额预计增长3 - 5% [12] - 预计毛利率扩大125 - 150个基点，销售及管理费用占净销售额15 - 16%，广告和促销支出占11 - 11.5%，有效税率26%，排除业务出售影响调整后有效税率23% [13][14] - 预计GAAP每股收益5.52 - 5.92美元，调整后每股收益6.95 - 7.35美元，分别同比增长145 - 163%和13 - 19% [14][15] 公司估值与展望 - 过去一个月新预估呈下降趋势 [16] - 公司成长评分B，动量评分C，价值评分D，综合VGM评分为C [17] - 预估总体呈下降趋势，公司扎克斯排名3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [18] 行业内其他公司表现 - 同行业的Church & Dwight过去一个月上涨4.5%，上季度营收15.8亿美元同比增长3.5%，每股收益0.77美元高于去年同期 [19] - 预计本季度每股收益0.89美元同比下降7.3%，过去30天扎克斯共识预估变化 - 0.8% [20] - Church & Dwight扎克斯排名3（持有），VGM评分为F [21]