文章核心观点 - 金宝汤公司2025财年第二季度业绩喜忧参半，营收同比增长但未达预期，利润同比下降但超预期，有机销售额下降，零食类业务疲软致营收改善低于预期，公司更新全年业绩指引 [1][2] 公司季度表现 关键指标 - 调整后每股收益74美分，同比降8%，因净利息支出增加，部分被调整后息税前利润增加弥补，超Zacks共识预期的73美分 [3] - 净销售额26.85亿美元，同比增9%，未达Zacks共识预期的27.38亿美元，增长源于收购Sovos Brands，有机净销售额因净价格实现和销量/组合持平下降2% [4] - 调整后毛利润8.15亿美元，高于上年同期的7.72亿美元，调整后毛利率收缩100个基点至30.4%，受成本通胀等因素影响，部分被供应链效率提升和成本节约措施抵消 [5] - 调整后营销和销售费用增至2.55亿美元，同比升18%，因收购及基础业务广告和促销成本增加；调整后行政支出降至1.56亿美元，同比降2%，体现成本节约措施，部分被收购相关影响抵消；调整后息税前利润增至3.72亿美元，同比升2% [6] 业务板块表现 - 餐食与饮料业务净销售额16.79亿美元，同比增21%，受收购推动，剔除影响后有机净销售额降1%，美国汤类销售因即食和浓缩汤需求下降而下滑，部分被肉汤销售增加抵消，细分业务运营利润升18% [7] - 零食业务净销售额10.06亿美元，同比降6%，剔除Pop Secret业务剥离影响后有机销售额降3%，因第三方合作伙伴和合同品牌、金鱼饼干和Snyder's of Hanover椒盐卷饼销售下降，细分业务运营利润降29% [8] 其他财务指标 - 截至报告期末，公司现金及现金等价物8.29亿美元，总债务76.75亿美元；2025年1月26日止六个月，经营活动产生的净现金7.37亿美元，资本支出2.11亿美元 [9] - 年初至今，公司支付现金股息2.27亿美元，回购约5600万美元股票；截至第二财季末，反摊薄股票回购计划剩余约2.05亿美元，2021年9月战略股票回购计划剩余3.01亿美元；第二财季，公司在2024年9月宣布的2.5亿美元成本节约计划中实现6500万美元节约 [10] 公司2025财年业绩指引 - 公司更新2025财年业绩指引，反映2025年2月24日出售noosa酸奶业务的影响，预计影响净销售额约1个百分点，稀释调整后每股收益约1美分 [11] - 预计2025财年净销售额增长6 - 8%，低于此前9 - 11%的预期；有机净销售额预计下降2%至持平，此前预期为持平至增长2% [11] - 调整后息税前利润预计增长3 - 5%；2025年全年成本节约预期提高至1.2亿美元；调整后每股收益预计下降4%至1%，为2.95 - 3.05美元，此前预测为3.12 - 3.22美元，2024财年为3.08美元 [12] 其他公司情况 - Post Holdings目前Zacks评级为2（买入），Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.3%和2.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% [14][15] - Lancaster Colony目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长3.1%和6.1% [16] - Tyson Foods目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为52%，Zacks共识估计本财年销售额和收益较上年分别增长0.9%和22.6% [17][18]