文章核心观点 - 云安全领域领导者Zscaler公布2025财年第二季度财报，零信任和AI的广泛应用推动平台需求增长，业绩超预期，公司通过结合AI与零信任创新产品，引领行业向零信任架构转型 [2][3] 第二季度财务亮点 - 营收同比增长23%至6.479亿美元，计算账单同比增长18%至7.427亿美元，递延收入同比增长25%至18.785亿美元 [6] - GAAP净亏损770万美元，去年同期为2850万美元；非GAAP净利润1.271亿美元，去年同期为9940万美元 [6] - GAAP运营亏损4010万美元，占营收6%；非GAAP运营收入1.405亿美元，占营收22% [7] - GAAP摊薄后每股净亏损0.05美元，非GAAP摊薄后每股净利润0.78美元 [7] - 运营活动提供的现金为1.794亿美元，占营收27%；自由现金流为1.434亿美元，占营收22% [7] - 截至2025年1月31日，现金、现金等价物和短期投资为28.802亿美元，较2024年7月31日增加4.706亿美元 [7] 近期业务亮点 - 推出行业首个适用于分支机构和云环境的零信任分段解决方案，提高客户安全态势，降低防火墙和基础设施支出 [7] - 开始在RISE with SAP中提供原生集成的零信任网络访问服务，帮助SAP客户简化云迁移 [7] - 任命Phil Tee为AI创新执行副总裁，其曾联合创立企业AI驱动的智能监控解决方案提供商 [7] - Zscaler零信任浏览器获得FedRAMP授权，确保机构符合严格安全标准，促进云采用和简化采购流程 [7] - 诺基亚从传统防火墙安全模型迁移至Zscaler零信任交换平台，以增强安全、提高运营效率和强化云能力 [7] 非GAAP指标呈现变化 - 自2024年8月1日起采用23%的长期预计非GAAP税率确定非GAAP净利润和每股非GAAP净利润，以提高各期间数据一致性，公司将定期评估该税率 [8][39][51] 财务展望 - 2025财年第三季度预计营收6.65 - 6.67亿美元，非GAAP运营收入1.4 - 1.42亿美元，非GAAP每股净利润约0.75 - 0.76美元 [14] - 2025财年全年预计营收约26.4 - 26.54亿美元，计算账单31.53 - 31.68亿美元，非GAAP运营收入5.62 - 5.72亿美元，非GAAP每股净利润3.04 - 3.09美元 [14] 即将参加的会议 - 2025年3月6日参加摩根士丹利科技、媒体和电信会议 [19] - 2025年3月7日参加Susquehanna旅游、科技+博彩论坛（虚拟） [19] - 2025年3月10日参加Loop Capital Markets 2025投资者会议（虚拟） [19] - 2025年3月11日参加Stifel科技2025科技一对一会议 [19] - 2025年3月12日参加Cantor全球科技会议 [19] 非GAAP财务信息使用说明 - 非GAAP财务信息为管理层和投资者提供有关财务状况和经营业绩的补充信息，但有局限性，不能替代GAAP财务信息 [20][49] - 排除的费用包括股票薪酬费用及相关雇主工资税、收购无形资产的摊销费用和债务发行成本的摊销 [50] 非GAAP财务指标定义 - 非GAAP毛利为GAAP毛利排除股票薪酬费用及相关雇主工资税和收购无形资产的摊销费用；非GAAP毛利率为非GAAP毛利占营收的百分比 [53] - 非GAAP运营收入为GAAP运营亏损排除股票薪酬费用及相关雇主工资税和收购无形资产的摊销费用；非GAAP运营利润率为非GAAP运营收入占营收的百分比 [54] - 非GAAP摊薄后每股净利润为GAAP净亏损排除股票薪酬费用及相关雇主工资税、收购无形资产的摊销费用、债务发行成本的摊销和非GAAP所得税调整，加上可转换高级票据的非GAAP利息费用后除以加权平均摊薄股数 [55] - 计算账单为营收加上当期递延收入的变化，反映客户订阅和支持服务的开票金额 [56] - 自由现金流为运营活动提供的现金减去物业、设备和其他资产的购买以及内部使用软件的资本化；自由现金流利润率为自由现金流除以营收 [57]