文章核心观点 公司2024年全年营收42亿美元，积压订单67亿美元，虽2024年业绩受项目和业务调整影响出现下滑，但凭借积压订单、新合同、收购成果和投标管道，预计2025年营收将强于2024年，公司会保持资本分配纪律并进行战略投资 [1][2]。 分组1：财务亮点 整体财务 - 2024年全年营收42.43亿美元，较2023年减少4.01亿美元（9%），主要因工业运营和城市交通解决方案业务活动减少 [5][9]。 - 2024年运营亏损6010万美元（利润率 -1.4%），2023年运营利润2.409亿美元（利润率5.2%），主要因其他收入减少和毛利降低 [5]。 - 2024年调整后EBITDA为8260万美元（利润率1.9%），2023年为1.434亿美元（利润率3.1%） [5]。 - 2024年股东应占亏损5950万美元（摊薄后每股亏损0.95美元），2023年股东应占利润1.619亿美元（摊薄后每股收益2.10美元） [5]。 - 2024年12月31日积压订单66.62亿美元，高于2023年的61.57亿美元，2024年新签合同47.47亿美元，高于2023年的45.05亿美元 [5]。 建筑板块 - 2024年营收42.21亿美元，较2023年减少3.52亿美元（8%），主要因工业、城市交通解决方案和民用业务收入减少，部分被核能和公用事业业务收入增加抵消 [16][18]。 - 2024年运营亏损5500万美元，2023年运营利润5900万美元，主要因四个固定价格遗留项目负毛利增加和其他因素导致 [16][19]。 - 2024年12月31日积压订单65.51亿美元，较去年同期增加4.98亿美元，新签合同47.18亿美元，高于2023年的4.428亿美元 [20]。 特许权板块 - 2024年营收1200万美元，较2023年减少6100万美元，主要因对Skyport采用权益法核算导致收入减少 [21][23]。 - 2024年运营利润2420万美元，较2023年减少1.499亿美元，主要因出售Skyport部分权益的收益减少 [21][24]。 - 2024年12月31日积压订单1110万美元，高于2023年的1040万美元 [21]。 分组2：业务发展 收购 - 2024年12月2日，子公司Aecon Utilities Group Inc.收购Ainsworth Power Construction [5]。 - 2024年12月17日，完成对United Engineers & Constructors的收购 [5]。 项目进展 - 2024年第四季度，Aecon联合运营获得安大略省皮克林核电站项目约11亿美元早期工程合同份额并计入积压订单，剩余约10亿美元份额将于2025年第一季度计入 [5]。 - 2025年第一季度，Aecon牵头的财团完成斯卡伯勒地铁延伸项目开发阶段并达成商业协议，合同价值28亿美元份额将于2025年第一季度计入积压订单 [28]。 分组3：股息与展望 股息 - 公司董事会批准每股0.19加元的季度股息，将于2025年4月2日支付给3月21日登记在册的股东 [26]。 展望 - 预计2025年营收强于2024年，因积压订单、新合同、收购影响、稳定经常性收入和强大投标管道，建筑行业多数领域有望实现营收增长 [27]。 - 建筑板块在加拿大、美国和国际市场需求强劲，多个项目将在2025 - 2026年进入建设阶段 [28]。 - 特许权板块未来12 - 24个月有机会增加加拿大和国际特许权项目组合 [29]。 - 公司计划保持资本分配纪律，进行战略投资以支持进入新市场和提高运营效率，2025年资本支出预计略高于2024年，债务和信贷工具到期情况良好 [31][32][33]。 分组4：财务指标定义 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA：对运营利润进行调整，排除折旧摊销、资产和投资出售损益等项目 [44]。 - 权益项目EBITDA：公司按比例分享的采用权益法核算项目在折旧摊销、财务收支和所得税前的损益 [44]。 - 调整后股东应占利润（亏损）：对股东应占利润（亏损）进行调整，排除衍生金融工具未实现损益等项目 [44][45]。 - 调整后每股收益：包括基本和摊薄调整后每股收益，通过调整后股东应占利润（亏损）除以相应加权平均股数计算 [45]。 非GAAP比率 - 调整后EBITDA利润率：调整后EBITDA占营收的百分比 [47]。 补充财务指标 - 积压订单（剩余履约义务）：已签订合同或工作订单但未完成的工作总价值，运营和维护活动积压订单限制在合同期限和未来五年较早者 [46]。