文章核心观点 公司2024年业绩出色，远超年初目标，展现了资产的资本效率 2025年将战略投资，聚焦长期增长，推进新墨西哥州项目 [3] 2024年业绩亮点 运营与开发 - 全年共钻井30口（德州20口、新墨西哥州10口），完井20口（德州18口、新墨西哥州2口），投产井22口 [4] - 平均日产22.5 MBoe（石油15.1 MBbls） [5] - 完成新墨西哥州资产收购，新增净面积13,900英亩 [5] 财务表现 - 全年营收4.1亿美元，经营活动净现金流入2.46亿美元，净利润8900万美元，摊薄后每股收益4.26美元 [12] - 非GAAP指标下，调整后EBITDAX为2.84亿美元，运营现金流2.27亿美元，总自由现金流1.17亿美元，调整后净利润1.17亿美元，摊薄后每股收益5.59美元 [12] - 全年衍生品亏损200万美元，运营费用包括LOE 7100万美元、现金G&A费用2700万美元、生产和从价税2900万美元 [13] - 全年应计资本支出1.08亿美元（上游9700万美元），现金资本支出1.1亿美元（上游9900万美元） [14] - 全年减少债务9000万美元，利息费用3400万美元，支付股息3100万美元 [14][15] 储量情况 - 2024年末探明储量1.24亿桶油当量，较2023年末增加1600万桶油当量，增幅15%，其中石油占比54% [18] - 探明已开发生产储量（PDP）增加27%至7700万桶油当量，占总探明储量的62%；探明未开发储量（PUD）略有下降至4700万桶油当量 [18] - 储量替换率为293%，有机储量替换率为241% [19] 2024年第四季度业绩 运营与开发 - 本季度钻井9口（均在新墨西哥州），完井5口（均在德州），投产井6口（德州5口、新墨西哥州1口） [4][6] - 平均日产25.0 MBoe（石油15.9 MBbls） [5] 财务表现 - 本季度营收1.03亿美元，经营活动净现金流入6600万美元，净利润1100万美元，摊薄后每股收益0.52美元 [8] - 非GAAP指标下，调整后EBITDAX为6900万美元，运营现金流5100万美元，总自由现金流1800万美元，调整后净利润2000万美元，摊薄后每股收益0.96美元 [8] - 平均实现价格：石油68.50美元/桶、天然气0.02美元/Mcf、天然气凝析液5.18美元/桶，衍生品亏损800万美元 [9] - 运营费用包括LOE 2000万美元、现金G&A费用900万美元、生产和从价税800万美元 [10] - 本季度应计资本支出3100万美元（上游2000万美元），现金资本支出3300万美元（上游2200万美元） [10] - 本季度减少债务2000万美元，利息费用800万美元，支付股息800万美元 [11] 新墨西哥州天然气中游项目 - 公司与第三方中游服务提供商签订长期天然气购买协议，对方有义务处理、购买公司天然气，公司有义务出售 [21] - 公司计划建设并运营高低压集输管线和压缩设施，连接20英寸天然气管道，预计2025年3月首座压缩机站投运，2026年底前完成其他设施建设并接入新网络 [22] - 董事会批准约1.3亿美元资本支出用于项目初期建设，公司计划用运营现金流、现金及信贷额度借款来融资 [23] 2025年指引 运营与生产 - 预计全年钻井17.6 - 19.0口（净），完井19.2 - 23.3口（净），投产井19.2 - 23.3口（净），非作业钻井与完井1.3 - 2.0口（净） [31] - 预计全年日产24.6 - 25.6 MBoe（石油15.8 - 16.3 MBbls） [5][31] 资本支出与投资 - 预计全年活动相关投资支出（不含收购）1.88 - 2.32亿美元，其中上游1.1 - 1.3亿美元、中游0.6 - 0.8亿美元、电力合资企业0.18 - 0.22亿美元 [5][31][33] 运营与公司成本 - 预计第一季度LOE和修井费用8.00 - 9.00美元/Boe，生产和从价税占收入的6% - 8%，现金G&A费用3.00 - 3.50美元/Boe，利息费用700 - 800万美元 [33] 储备情况 2024年末储备 - SEC定价下，石油探明储量6.6535亿桶（开发4.0111亿桶）、天然气16.2239亿立方英尺（开发10.3337亿立方英尺）、天然气凝析液3.0027亿桶（开发1.9312亿桶），总计1.23602亿桶油当量，PV - 10为15.42583亿美元 [45] - NYMEX定价下，石油探明储量6.5802亿桶（开发3.9527亿桶）、天然气16.0644亿立方英尺（开发10.2004亿立方英尺）、天然气凝析液2.9768亿桶（开发1.9102亿桶），总计1.22344亿桶油当量，PV - 10为13.32696亿美元 [45] 2023年末储备 - SEC定价下，石油探明储量6.6308亿桶（开发3.6731亿桶）、天然气12.3948亿立方英尺（开发7.1671亿立方英尺）、天然气凝析液2.0749亿桶（开发1.1502亿桶），总计1.07715亿桶油当量，PV - 10为15.84054亿美元 [49] - NYMEX定价下，石油探明储量6.4875亿桶（开发3.5651亿桶）、天然气12.0672亿立方英尺（开发6.9239亿立方英尺）、天然气凝析液2.0210亿桶（开发1.1114亿桶），总计1.05197亿桶油当量，PV - 10为12.24279亿美元 [49] 衍生品合约 油气衍生品 - 截至2025年2月28日，石油互换2025年名义交易量169.5万桶，加权平均价格71.55美元/桶；天然气互换2025 - 2027年名义交易量分别为310.5万Mcf、255.5万Mcf、60万Mcf，加权平均价格分别为3.60美元/Mcf、3.92美元/Mcf、4.19美元/Mcf [54] - 石油领口期权2025 - 2026年名义交易量分别为170万桶、137.7万桶，看跌期权价格分别为63.28美元/桶、58.61美元/桶，看涨期权价格分别为76.59美元/桶、76.58美元/桶；天然气领口期权2025 - 2026年名义交易量分别为314.5万MMBtu、267.5万MMBtu，看跌期权价格分别为3.17美元/MMBtu、3.15美元/MMBtu，看涨期权价格分别为3.86美元/MMBtu、3.82美元/MMBtu [54] 利率衍生品 - 截至2024年12月31日，1 - 4月2025 - 2026年名义金额分别为3000万美元、5000万美元，固定利率分别为3.18%、3.04%；4月2026 - 2027年名义金额4500万美元，固定利率3.90% [56]