文章核心观点 全球水资源公司公布2024年全年业绩，虽受无重复ICFA收入影响部分指标下滑，但在客户、营收、服务连接等方面仍有增长，未来将聚焦业务拓展与战略调整以提升股东价值 [1][4][5] 财务亮点 营收情况 - 受有机连接增长推动，监管收入增长4.9%至5270万美元；因2023年280万美元无重复非监管收入，总收入下降0.6%至5270万美元 [5] - 2024年水服务收入2606.4万美元，废水和再生水服务收入2662.8万美元，监管收入合计5269.2万美元，非监管收入为0 [15] 利润情况 - 净收入下降27.5%至580万美元，每股0.24美元，主要因2023年ICFA收入未在2024年重复；调整后净收入增长2.0%至630万美元，每股0.26美元 [5] - 调整后EBITDA增长5.2%至2670万美元 [5] 现金流与分红 - 2024年底现金及现金等价物总计900万美元 [5] - 2024年11月宣布股息提高至年化每股0.30396美元，2024年12月30日按新率支付首月股息 [5] 运营亮点 服务连接与消费 - 2024年底总活跃服务连接数增长4.4%至64520个 [5] - 2024年水消费量增长3.3%至41.6亿加仑 [5] 基础设施投资 - 投资3230万美元用于基础设施项目，支持现有公用事业和持续增长 [5] 后续事件 - 2025年1月10日提交GW - Farmers一般费率案和解协议，若获批将每年增加110万美元收入，分三阶段实施 [5] - 2025年1月任命Robert J. Kuta为工程和环境资源执行副总裁 [5] - 2025年1月22日获ACC便利与必要性证书，预计上半年完成收购图森市七个公共供水系统 [5] - 2025年3月5日提交GW - Santa Cruz和GW - Palo Verde一般费率案申请，请求年收入净增650万美元，分两阶段实施 [5] 管理层评论 业务回顾 - 2024年在利率环境下客户群和监管收入显著增长，主要源于活跃连接有机增长、消费增加及GW - Saguaro费率上调 [4] 人员与战略 - 2025年欢迎Robert J. Kuta加入团队，其经验将提升组织绩效，助力区域社区发展 [6] - 期待GW - Farmers费率案获批，推动公用事业整合；已开展GW - Santa Cruz和GW - Palo Verde费率案利益相关者外联工作 [7][8] 市场与增长 - 马里科帕市和大凤凰城地区2024年单户和多户住宅建设许可增加，预计2025年单户许可继续增长，公司将受益于市场增长 [12][14] - 专注有机增长，扩大现有服务区域连接，实施战略费率调整，推进水和废水公用事业整合 [13][29] 财务总结 营收分析 - 监管收入增长主要因活跃连接有机增长、消费增加和GW - Saguaro费率提高；非监管收入为0，因2023年ICFA收入未重复 [15][16] 运营费用 - 运营和维护费用、一般和行政费用、折旧和摊销费用均有变化，主要受人员成本、专业费用、固定资产折旧等因素影响 [18] 其他费用与利润 - 其他费用增加10万美元，主要因利息费用和资产处置损失，部分被Buckeye增长溢价收入抵消 [24] - 净收入下降，调整后净收入和调整后EBITDA增长 [25][26][27] 股息政策 - 2024年11月宣布股息上调，近期宣布3月31日支付月现金股息 [28] 业务战略 - 近期增长战略包括增加服务连接、提高运营效率、经ACC批准提高公用事业费率，继续整合水和废水公用事业 [29] 连接率 - 2024年底活跃服务连接数增加2729个，增长4.4%，主要源于服务区域有机增长 [30] 亚利桑那州增长走廊 人口与经济趋势 - 公司有机增长加速，2024年活跃连接同比增长4.4%；凤凰城都会区人口增长，预计2030年达580万，2040年达650万 [31][32] - 亚利桑那州2024年就业增长1.7%，预计到2032年新增47.8万个就业岗位，2024年获500亿美元投资 [32][34] 房地产市场 - 凤凰城都会区单户住宅建设许可前景改善，2024年多户许可呈上升趋势 [33] 公司机遇 - 公司因土地、基础设施和多户开发活动，有望受益于凤凰城都会区增长 [35] 会议电话 - 2025年3月6日下午1点（东部时间）举行电话会议讨论2024年全年业绩，提供问答环节 [36] 公司概况 - 全球水资源公司是领先的水资源管理公司，拥有并运营32个系统，服务区域主要在凤凰城和图森周边，每年回收超10亿加仑水 [37] - 公司因有效实施全面水资源管理（TWM）获认可，获多项行业奖项 [38][39] 非GAAP指标使用 - 新闻稿包含非GAAP财务指标，管理层认为其有助于评估运营和整体公司绩效，但提醒不能替代GAAP指标 [41][42] 财务报表 资产负债表 - 2024年底总资产4.05137亿美元，主要包括公用事业资产、流动资产和其他资产 [45] - 总资本和负债4.05137亿美元，包括股东权益、长期债务、流动负债和其他负债 [46] 运营报表 - 2024年总营收5269.2万美元，运营费用4332.8万美元，运营收入936.4万美元，净收入578.9万美元 [47][48] 现金流量表 - 2024年经营活动现金净流入2178.5万美元，投资活动现金净流出3247.8万美元，融资活动现金净流入1708.6万美元 [49][50] 指标调整 - 提供净收入与EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后摊薄每股收益的调节表 [51][52][53]