文章核心观点 - 英伟达过去五年表现出色股价飙升，但近期股价下滑，虽面临一些不利因素，但市场领先地位、创新能力和成本管理能力将支持盈利增长，建议逢低买入并长期持有 [1][3][13] 公司表现 - 过去五年股价飙升1500% [1] - 连续多个季度实现两位数和三位数营收增长，营收达数十亿美元且销售盈利高 [2] - 占据AI芯片市场80%份额，提供从网络到软件的完整解决方案，上一财年营收超1300亿美元，毛利率超70% [5] 股价下滑原因 - 初创公司DeepSeek消息引发投资者对英伟达最昂贵芯片需求的质疑 [3] - 政府政策对经济影响的不确定性给股价带来压力 [3] - 政府对中国AI芯片出口管制致中国市场销售额减半，美国对进口商品加征关税或增加制造成本并引发通胀和高利率环境 [8][9] 应对质疑情况 - 英伟达解释下一阶段AI增长需高性能GPU用于推理推断，科技巨头未放弃AI支出并继续购买其顶级产品 [7] 业务积极因素 - 产品需求旺盛，新Blackwell架构推出表现出色，首季营收达110亿美元，需求“非凡” [11] - 今年计划推出Blackwell Ultra和下一代Rubin架构，有望在3月18日年度GTC AI大会公布积极消息 [12]