文章核心观点 - 2月26日Snowflake公布2025财年第四季度财报后，27日股价跳涨4.5%，公司因人工智能需求增长表现出色，有望在2026财年超预期，虽估值高但值得投资 [1][2][11] 公司业绩表现 - 2025财年产品收入增长30%至近35亿美元，但因投资人工智能基础设施，收益同比下降15% [3] 市场需求情况 - 公司数据云解决方案需求强劲，客户提前完成购买义务并按需购买更多解决方案 [4] - 4000名客户每周使用其人工智能和机器学习工具，较上一季度增长25%，高于公司整体客户群5%的环比增幅 [5] 业务发展机会 - 截至第四财季末超11100名客户，仍有大量用户未采用其人工智能解决方案，存在交叉销售机会 [6] 财务指标情况 - 2025财年末剩余履约义务（RPO）达69亿美元，较上年同期增长33%，高于2026财年预期的43亿美元产品收入 [7] - 上一季度净收入留存率为126%，表明现有客户支出增加，有助于提高利润率 [8] 盈利预期情况 - 预计2026财年运营利润率提高几个百分点至8%，分析师上调本财年盈利增长预期，预计明年盈利加速增长 [10] 投资价值分析 - 公司远期市盈率170较高，但快速改善的RPO、现有客户更高支出和庞大潜在市场，有望长期维持快速盈利增长 [11] - 上一季度整体客户群同比增长19%，强劲收入管道有进一步改善潜力 [12]