文章核心观点 - 2024年公司持续从传统业务获得稳定收入流，同时为土地开发和其他业务单元的未来增长做好准备，TRCC是收入增长主要驱动力，公司对长期增长轨迹有信心 [2] 第四季度财务亮点 - 2024年第四季度归属于普通股股东的GAAP净收入增长186%至450万美元，每股净收入为0.17美元 [5] - 2024年第四季度收入和其他收入增长15%至2160万美元，商业/工业部门收入增加100万美元，非合并合资企业收益增加100万美元 [5] - 2024年第四季度调整后EBITDA增长116%至1050万美元 [6] 财年财务亮点 - 2024财年归属于普通股股东的GAAP净收入为270万美元，收入和其他收入增长1%至5470万美元 [13] - 2024年非合并合资企业收益增加400万美元，商业/工业部门收入增加80万美元，矿产资源收入减少430万美元 [13] - 2024年调整后EBITDA增长9%至2340万美元 [13] 商业/工业房地产亮点 - 截至2024年12月31日，TRCC工业组合可出租总面积280万平方英尺，出租率100%；商业组合可出租总面积620,907平方英尺，出租率96% [5] - 2024年Tejon奥特莱斯庆祝成立10周年，截至12月31日，入住率为93% [5] - 2024年10月4日，与Dedeaux Properties成立新合资企业，开发、租赁和管理TRCC - 东区510,385平方英尺的工业建筑 [5] 流动性和资本资源 - 截至2024年12月31日，总资本约6.053亿美元，债务与总资本比率为29.5% [9] - 截至2024年12月31日，公司现金和证券总计约5370万美元，信贷额度可用9310万美元，总流动性1.468亿美元 [9] - 包括非合并合资企业债务的净债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率为4.9倍 [9] 2025年展望 - 公司将继续在TRCC及其合资企业中寻求商业/工业开发、多户住宅开发、租赁、销售和投资机会 [10] - 公司将继续投资住宅项目，包括Tejon Ranch的Mountain Village、Centennial和Grapevine [10] - 公司预计2025年净收入将因活动、商品价格、生产、土地销售和租赁时间而波动 [11] - 公司对2025年水销售机会同比增加持乐观态度 [12] - 2025年公司农业运营将受生产成本上升影响，预计杏仁价格将改善，还将种植橄榄园 [14] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA用于评估核心业务表现，计算时排除股票补偿费用和资产弃置费用 [24] - 调整后EBITDA能让投资者在无杠杆基础上查看运营收入，便于与其他公司比较 [24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1046.3万美元，2024年全年为2337.8万美元 [27] 债务情况 - 截至2024年12月31日，未偿还债务总额2.88407亿美元，按比例分担债务1.78855亿美元 [29] - 截至2024年12月31日，股权市值4.26482亿美元，总市值6.05336亿美元，债务与总市值比率29.5% [31] - 包括非合并合资企业债务和现金的净债务与过去十二个月调整后EBITDA比率为4.9倍 [31]