文章核心观点 - 自Unum上次财报发布约一个月，股价上涨4.6%跑赢标普500，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还需分析投资者和分析师反应并回顾上次财报催化剂 [1] 第四季度财报情况 整体业绩 - 2024年第四季度每股运营净收入2.03美元，低于Zacks共识预期4.7%，同比增长13.4%，反映运营表现强、效益经验好、保费增长、英国业务销售增加，但企业部门表现疲软和费用增加 [2] - 总运营收入32亿美元，同比增长2.5%，受保费收入、其他收入和净投资收入增加推动，低于共识预期1.5% [3] - 保费同比增长3.1%至26亿美元，符合Zacks共识预期 [3] - 净投资收入5.436亿美元，增长2.4%，Zacks共识预期为5.4亿美元 [3] - 总福利和费用同比增长2.7%至28亿美元，主要因保单福利降低 [4] 各业务板块 - Unum美国：保费收入17亿美元，同比增长3%，调整后运营收入同比下降2.6%至3.332亿美元，低于Zacks共识预期3.46亿美元 [5] - Unum国际：保费收入24660万美元，同比增长17.1%，调整后运营收入3760万美元，同比增长4.6%，低于Zacks共识预期4200万美元 [5] - Unum英国：保费收入1.569亿英镑，同比增长5.2%，调整后运营收入2760万英镑，同比增长10.7% [6] - 福利比率（不包括准备金假设更新）为72.1%，恶化420个基点，因团体长期残疾和团体人寿产品线理赔发生率不利，部分被补充产品线有利理赔发生率和团体长期残疾产品线有利回收抵消，销售额增长5% [7] - 2024年团体长期残疾和补充产品线持续性下降，团体人寿产品线持续性增加 [8] - 殖民人寿：保费收入同比增长3.2%至4.489亿美元，受前期销售增加和持续性总体稳定推动 [8] - 销售额同比下降2.2%至1.854亿美元，调整后运营收入同比增长39.7%至1.227亿美元，高于Zacks共识预期1.06亿美元，2024年持续性为78.3%，与去年持平 [9] - 福利比率（不包括准备金假设更新）同比改善640个基点至46.8%，主要因癌症、重大疾病和人寿产品线效益经验有利 [10] - 封闭板块：调整后运营收入2770万美元，同比增长30%，低于Zacks共识预期3750万美元 [10] - 企业部门：调整后运营亏损5040万美元，比去年同期亏损3650万美元扩大，因净投资收入降低，归因于业务线分配增加，Zacks共识预期亏损4900万美元 [11] 全年亮点 - 调整后每股运营收入8.44美元，较2023年增长10.1% [12] - 保费增长4.5%至105亿美元 [12] 资本管理 - 截至2024年12月31日，Unum集团美国传统保险公司加权平均风险资本比率约为430%，控股公司流动性为20亿美元 [13] - 截至2024年12月31日，每股账面价值同比增长23%至61.38美元，第四季度执行加速股票回购协议总计4.71亿美元 [13] 业绩指引 - 公司预计2025年税后调整后每股运营收入增长8 - 12%，核心业务保费增长4 - 7% [14] 估值与展望 - 过去一个月，公司估值预期呈上升趋势 [15] - 公司增长评分D较差，动量评分C稍好，价值评分A处于投资策略前20%，综合VGM评分为C [16] - 公司股票估值预期普遍上升，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [17]